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【深度】新能源汽车专题:特斯拉篇

2018-09-23 12:23 编辑:览益财经 作者:龙之吻
摘要:从三个方面给大家解读特斯拉概念以及潜在的投资机会,供大家参考。

提到特斯拉,大家也许并不陌生,知道是来自美国的电动车著名品牌,目前在我国也有售卖。说到特斯拉,大家也许知道那个厉害无比的领头人马斯克,他旗下的另一个公司甚至造出了火箭并且把它发射上天,让人十分佩服!下面从三个方面带领大家来深度了解特斯拉以及特斯拉方面的投资机会:(1)如何看待特斯拉?(2)特斯拉基本面如何?(3)特斯拉进入中国,哪些个股有潜力?

1、如何看待特斯拉

中国和美国逐渐成为全球科技创新的两极。中国市场正享受工程师红利和创业者红利,在资本和政策的推动下,科技巨头、创业公司和各种投资机构共同形成了独特的中国科技生态。在美国,硅谷的科技进步引领产业趋势和投资方向。特斯拉就是这样一个在硅谷成长起来的科技公司。

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特斯拉作为新能源车企的先驱,十五年来始终处于舆论焦点,市值超越通用福特的同时也成为被做空最多的公司。通过垂直整合产业链掌握核心技术,凭借创新的商业模式与超强的营销能力,特斯拉已成功树立豪华品牌形象,在中高端纯电动车领域居领导地位,随着MODEL3产能释放和资本支出下降,新车型规划及海外建厂稳步推进,特斯拉的征程远未结束。

(1)新能源车企先驱

随着旗下三款车型产能释放,特斯拉已经站稳中高端电动汽车的领导地位,其性能与销量均不输同级别豪华燃油车,通过推出移动维修服务提供更佳的售后体验,通过保值回购业务解决客户换车需求,持续提升用户体验,解决其后顾之忧。

(2)持续创新巩固核心竞争力

公司通过垂直整合产业链建立了具备竞争力的研发生产体系,并树立了高端的品牌形象,其电池系统成本与性能领先于竞争对手,通过自建充电站网络进一步发挥垂直能源优势。公司采取直销和空中升级开启全新的商业模式,超强的营销能力是特斯拉获取品牌溢价的关键,通过树立科技感提高品牌形象,营造参与感拉近心理距离;马斯克的领导则是团队攻坚克难持续创新的源泉,其全力投入增强投资者信心,高管股权激励增强执行力。

(3)短期流动性压力仍存,长期成长空间广阔

公司营收快速增长,规模效应带来毛利率持续改善。但由于研发、销售、管理、财务等费用较高,公司自上市以来处于持续亏损中,短期流动性风险仍存。多因素导致特斯拉短期仍难盈利:税收优惠取消将削弱价格竞争力,特斯拉对华出口有下滑风险,加速扩张带来更重财务负担。若费用控制得当公司有望于2020年扭亏。尽管仍面临较大的财务压力,但公司的汽车销售业务快速增长的趋势已经确立,公司当前估值仍有提升空间,增值服务将成为新的增长极。

(4)从“颠覆者”到主流豪华品牌

特斯拉已完成培育新能源市场的使命,产品进一步下探难度较大,其整体实力仍弱于传统汽车巨头,“三电”系统组成的驱动系统技术门槛远低于传统内燃机,Autopilot的优越性尚不显著,因此特斯拉的技术积累仍难言“颠覆”。得益于政策扶持,我国新能源汽车市场发展迅猛,且自主品牌先发优势显著。待特斯拉国产落地,短兵相接在所难免,国内优秀自主品牌苦练内功或将实现高端突破。

(5)造车新势力追随特斯拉的脚步

造车新势力如雨后春笋大量涌现,实力较强的包括蔚来汽车、车和家、威马汽车、小鹏汽车等。蔚来汽车效仿特斯拉的发展路径,但其相对短板仍然明显,没有传统车“包袱”是新势力的相对优势,但新势力仍难以超越自主龙头企业,未来或仅有少数新势力实现夹缝求生。

2、特斯拉基本面如何

根据特斯拉2018年二季度财报数据,二季度,特斯拉实现营业收入40.02亿美元,同比增长43.47%,超市场预期,净亏损收窄为7.43亿美元,上半年现金净流出11.32亿美元,二季度末现金约22亿美元。公司Model3周产能已实现5000辆,八月底的目标6000辆,三季度产量有望达5-5.5万辆。Model3毛利率达3%,预期3季度可达15%,未来将达25%。7月18日,Model3在中小型豪华车型市场份额达到52%,一举超越宝马3系,奥迪A4,奔驰C级,雷克萨斯IS,捷豹XE为代表的中型高级轿车的市场份额的总和。特斯拉整体运营情况在不断好转,目前正处于产能持续爬坡关键时期,公司现金流有望随Model3持续交付而改善,虽然公司成立14年以来从未录得一年的盈利,但不妨碍公司成为最伟大的电动汽车公司。

3、特斯拉进入中国,哪些个股有潜力

我国领导人说过,中国将大幅度放宽市场准入。在制造业方面,目前已基本开放,保留限制的主要是汽车、船舶、飞机等少数行业,现在这些行业已经具备开放基础,下一步要尽快放宽外资股比限制特别是汽车行业外资限制。

正是在此消息的推动下,2018年7月敲定,特斯拉将在上海临港建立工厂,建成海外最大汽车生产工厂。我们来分析一下这将会造成什么影响呢?我们认为,最受益的就是特斯拉概念股。

特斯拉概念股有:威唐工业、中科三环 000970作为特斯拉电机磁材的主要供应商将直接受益。此外,长期来看磁材龙头企业仍将瓜分全球范围内新能源汽车客户资源,公司有望大幅放量及提升高端产品盈利能力。

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