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【深度】瞭望特刊:医疗信息布局正当时 这三家龙头股迎来风口

2019-03-28 13:12 编辑:览益财经 作者:瞭望者
摘要:医疗健康服务是一个庞大的生态圈,参与方包括患者、医生、医院、药企、保险和政府,相互之间关系错综复杂。

前言:医疗健康服务是一个庞大的生态圈,参与方包括患者、医生、医院、药企、保险和政府,相互之间关系错综复杂。

我们试图通过三医联动下医疗服务体系型为视角,详细分析医疗信息化新机遇,对于医疗信息化厂商在医疗生态重构过程中产业角色跃迁的投资机会,帮助投资者把握相关机会。

一、何为医疗信息化,如何定义?

医疗健康服务是一个庞大的生态圈,参与方包括患者、医生、医院、药企、保险和政府,相互之间关系错综复杂。

从核心痛点出发,即围绕患者的医疗需求,国内医疗健康体系有三大环节——医疗服务的提供方、医疗产品的提供方、医疗服务的支付方(医疗保障体系),即“三医——医疗、医保、医药”

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推动医疗信息化产业变革发展的两股力量——政府和市场。围绕三医产业,有两股核心的力量推动变革和升级——行政(政府)和市场。

其中,政府已经将医疗信息化定位为医改的四梁八柱之一,对其发展方向有着明确的指引。同时,政府也是医疗健康服务产业的监管方产业“游戏规则”的制定者,奠定了产业的制度基础和基本形态。

二、医疗信息的未来发展新方向

医疗信息化产业的研究视角——三医联动下医疗健康服务体系的发展脉络。我们认为,把握国内医疗健康产业的变化是研究医疗信息化产业的前提,医疗健康服务体系的变革和升级决定了医疗信息化的发展脉络。

在政府(医改)和市场(商保、互联网医疗)两股力量的驱动下,我们判断国内医疗健康服务体系有望在未来的 3-5 年内全面转型,新的医疗健康服务体系的主要特征是:

1、新医疗体系:分级诊疗制度的推行以及医联体的广泛建设,国内现有就医流程将重塑。医疗资源实现横向、纵向流动打通,医疗机构之间将建立全新的业务逻辑与生产关系,国内医疗服务体系的整体效率将得到提升。

2、新医疗保障体系:国家医疗保障局成立将推动医疗保险支付改革深化,以支付为杠杆,倒逼医疗服务体系转型价值医疗——即给患者更优的体验、更好的效果、和更合理的价格。同时,商业保险作为重要的补充保障体系有望崛起成长为不容忽视的支付方新力量。

3、新医药供应体系:医药分家持续深化,处方外流的大幕打开。医药电商、DTP(Direct To Patient)药房等新业务将茁壮成长。

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三、投资机会在哪里?

政策、需求、资金投入共振的背景下,预计医院信息化行业高景气度至少延续至 2020 年。

未来 3-5 年,1)从院内系统角度看,国内医院信息化将全面向新一代架构升级。其中,中台系统将逐渐成为医院的标配。电子病历为代表的前台系统也将在政策的引导下,加速渗透和深化;

2)从院外系统角度看,院外和院内的联动、线上和线下的联动将催收全新 IT 需求。我们预计市场格局将进一步向头部企业收敛,但后发者仍然有机会凭借自身过硬的产品能力,冲击现有格局。

对于产业未来的高速成长,我们充满信心。同时,我们也看好医疗信息化企业在立足业务刚需的基础上,挖掘“连接”价值,释放数据潜力。结合医疗信息化板块各公司的产业布局和业务进展,可以关注创业慧康、卫宁健康、万达信息。

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