螺纹钢(1810合约):近期虽有反弹空间,但后市仍存隐患
“清明过后,拿货的人就逐渐多了起来。”上海一家贸易商告诉中国证券报记者,“从我们家情况来看,4月份销量起码要比3月份多一大半。”螺纹自3月26日反弹以来,其主力1810合约从3163元/吨低点升至昨日收盘价3529元/吨。价格大幅上升,需求回暖和超跌共同推动此次螺纹钢价格反弹,但从中长期来看,螺纹钢库存仍处于较高位置,供需基本面改善也相对有限,价格走势趋向谨慎。一,螺纹钢基本面研究分析尤其是从“清明过后,拿货的人就逐渐多了起来。”上海一家贸易商告诉中国证券报记者,“从我们家情况来看,4月份销量起码要比3月份多一大半。”该贸易商表示,需求端基建工地和房地产市场都有增长,其中房地产公司中交地产(000736)客户占比较多。值得注意的是,在需求回暖的同时,市场供给也在逐步增加。根据钢铁网数据显示,4月13日当周,全国建材钢厂螺纹钢产能利用率为67.5%,较前一周小幅上升0.13个百分点。产量方面,4月13日当周,全国建材钢厂螺纹钢产量307.94万吨,较前一周上升2.91万吨。进入4月后,华北限产采暖季限产地区钢铁企业陆续复产,螺纹钢产能利用率和产量触底回升。此外,螺纹钢价格反弹也带动电弧炉企业开工率提升。预计在未来一段时间内,螺纹钢供给量仍将持续增长,随着钢厂产能复苏,原材料价格下跌,市场去库存压力依然很大,市场目前形势并不明朗。二、螺纹刚后市展望与技术分析虽然螺纹钢在近期走出一波比较漂亮的反弹,但市场分析普遍认为,国内螺纹钢供需基本面改观有限,后市仍需谨慎对待。从期货和现货基差来看,在这一轮反弹中,虽然螺纹钢1805合约因逼近交割时点,期货贴水幅度逐步缩小,但主力1810合约对现货的贴水却在逐步扩大,目前与上海市场现货贴水在370元/吨左右。从供需层面上看,基本面并不支撑钢价持续上涨。一方面,国内需求在稳定情况下逐步趋向减少;另一方面,供给端供给侧改革效应在边际递减。“环保力度在加大,铁水产量虽然减少了,但粗钢产量在增加,产能置换也不会对供给产生太多影响。”我认为:从宏观方面看,对于螺纹钢后市也不宜过度乐观。“从宏观周期上看,国内仍是偏向谨慎阶段,不宜过分看高。三、(螺纹1810)操作建议(1)波段策略:上方3530-3580做空,指数3650,目标3320(2)短线策略:3500-3425采取高空低多,止损45个点,目标80