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【策略】9.17商品期货操作建议
本周还将迎来第三次“文金会”,由于此前两次会议都较为顺利,因此市场认为,此次文金会也将顺利完成。且此前金正恩也表明了无核化的决心及对特朗普的信任,此次文金会大概率顺利举行。今日国内商品期货多数收跌,工业品普遍回落,有色金属跌幅居前。截止下午收盘,沪镍、橡胶跌近2%,沪铜、沪锌、沪铅、PVC、沥青跌超1%;黑色系震荡分化,热卷、动力煤跌近1%,焦炭涨超1%;农产品中豆类偏强,豆粕、鸡蛋涨超1%。沪铜美元连续五连阴,支持基本金属低位反弹,沪铜引领伦铜摆脱前期低位震荡区间,重心明显上抬,导致进口窗口打开,现货表现活跃。沪铜今日大跌收中阴,跌破5日、20日均线,收于48000点下方,短期关注48000点附近支撑情况。中美贸易纠纷仍不明朗,中期走势仍需观察。目前铜市仍处于偏空环境,延续振荡偏弱走势,沪铜主力合约关注46000-49000元/吨。沪铝近期氧化铝涨价支撑铝价,但贸易纠纷压制下,铝价反弹力度不足。上周铝价维持偏疲软走势,主要因国内市场担忧采暖季限产比例限制或取消。根据生态环境部会签稿,达到一定超低排放标准或可不限产。而大多数高产能地区如山东的电解铝厂已达到超低排放标准,该政策可证实采暖季减产的力度确实小于此前预期。中美再次传出谈判消息,预计铝价下跌空间料有限,国外紧缺格局延续。沪铝今日冲高回落收中阴,回落至60日均线14400附近,短期关注下方支撑14400,上方压力20日均线14700。焦炭今日焦炭1901高位开盘,震荡走弱。基本面来看,上周,全国焦企综合开工率与焦炭日均产量小幅回升,近期环保检查限产力度有所放松,焦炭供应量小幅增加。现货价格高位松动,钢厂方面对高价出现抵触情绪。期货盘面较现货贴水幅度较深,低位有反弹动能。短期价格震荡为主,建议短线操作。焦煤今日焦煤1901高位开盘,震荡走跌。煤矿及洗煤厂关停导致短期焦煤供给量偏低,下游焦企开工微增需求有一定支撑。焦煤期货贴水支撑,建议逢低短线做多。螺纹今日螺纹1901合约偏强震荡。上海HRB40020mm报价攀上4600元/吨,与1月合约的基差来到500元的高位,在整体钢材基本面向好,需求仍然表现稳健的前提下,期螺的下行空间有限,有较大概率向上修复基差。技术面上K线在5日均线上方运行,操作上建议多单持有。铁矿今日铁矿1901合约横盘震荡。上周五45个全国主要港口库存14756.61万吨,较上周五降17.75万吨,日均疏港量287.48万吨,增长5.05万吨。采暖季的具体政策尚未出台,且近期唐山等重点区域的高炉复产节奏有条不紊,托底炉料的需求。今日人民币中间价下调318点,铁矿石下行空间较小。技术面上期矿站稳5日线,建议多单持有。PTA今日PTA延续回调。华东现货主港报盘9000元/吨自提,现货递盘参考8800元/吨,9月中下旬远期报盘下滑至8700-8800元/吨,交投交投清淡,午后听闻9000元/吨自提成交。近期下游产销持续低迷,聚酯减产力度加大,工厂原料刚需下滑,部分低价出售PTA现货,检修难敌需求利空,供需基本面边际趋弱,产业链库存快速累积。预计PTA短期延续震荡回调,但成本端坚挺对下行或有一定迟滞,关注需求恢复情况,建议空单持有。沥青今日沥青1812合约开盘后上强势上行,突破3700后减仓下行,尾盘企稳回升。现货方面,今日全国沥青批发价格除华南和西南地区外其余地区涨价25-100元/吨不等,在期价下跌,现价上涨的背景下,华东和山东基差进一步扩大,截至上周五沥青1812-1906盘面价差为124元/吨,后期1812下跌或1906上涨。未来24-72小时内,我国华南西南地区以及江苏山东部分地区将遭遇降水。操作上建议,前期多单可适当减仓,主要风险是炼厂开工率回升过快以及前期修复迅速的沥青生产利润经历短暂回调。郑棉今日郑棉走势波动极小,整体维持偏弱态势。棉花现货价格小幅上涨,3128B指数较上一日上涨5元/吨。第一节储备棉成交率为23.88%,成交较上一周大幅减少,关注后期成交能否提升。新棉上市在即,下游旺季不旺特征初显。郑棉短期上行动力不足,维持偏弱震荡观点,操作上建议短线交易为主。郑糖郑糖在台风因素下早盘大幅高开,但是瞬间回落。整体来看,台风导致广西和广东的主产区甘蔗发生倒伏。但由于台风路径比预计的偏北,对于主产区的影响弱于预期。盘面对于台风的影响基本消化,郑糖短期维持区间4850-5150点之间的区间震荡。操作上建议短线交易为主。期货 策略 操作
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09-17 17:29
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【策略】郑糖量能俱增 期价冲高回落
节前产区甘蔗遭遇“山竹”,对于广西的影响相对有限,天气所带来的强降雨和大风对广东沿海的甘蔗倒伏相对严重些,特别对后期糖分的积累不利。后期市场的焦点转移至天气方面。◆一,国内盘面:周一郑糖主力1901合约增仓放量,期价5100元/吨压力明显,后市关注天气影响;当日期价收于4975元/吨,较上一交易日下跌了0.10%,持仓量增加40588手至487112手,成交量1331984手。◆二,外盘走势:洲际交易所(ICE)原糖期货周五急挫近6%,因收盘前几分钟出现获利了结。 ICE 10月原糖期货收跌0.52美分,或4.5%,报每磅11.16美分,为该合约7月2日以来最大单日跌幅。◆三,消息方面:1、美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至9月11日当周,对冲基金及大型投机客的原糖净空仓较前周减少13079手,至103276手,其中投机多头头寸减少24104手至194789手,投机空头头寸减少37183手至298065手。  2、印度2018/19榨季(预计12月开始)糖产量可能将较初步预估下降70-80万吨,因政府近日决定鼓励糖厂使用乙级糖蜜与蔗汁生产乙醇。◆四,现货方面:柳州中间商站台报价5190-5200,报价较前一日白糖报价变化不大;南宁中间商站台报价为5140,较前日白糖报价保持不变,总体市场成交一般。(单位:元/吨)◆五,观点总结:国际糖市而言,南巴西生产糖数据中性偏多,由于受到干旱等加大了其减产的幅度,叠加乙醇溢价仍高于生产白糖的利润,厂家仍倾向于生产乙醇。对于原糖产生一定的提振作用。国内白糖现货价格变化相对平稳,贸易商对现货的采购有待考察。随着原糖价格延续反弹,导致进口糖成本增加明显,甚至出现倒挂的现象,也就意味进口利润部分已关闭。节前产区甘蔗遭遇“山竹”,对于广西的影响相对有限,天气所带来的强降雨和大风对广东沿海的甘蔗倒伏相对严重些,特别对后期糖分的积累不利。后期市场的焦点转移至天气方面。操作上,短期建议郑糖1901合约可在4920-5080元/吨区间交易。白糖
09-17 16:42
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【策略】螺纹钢震荡偏强,建议择机短多
技术面上,期价在4100附近多空博弈较为激烈,MACD指标绿柱持续缩小,不过上方20日均线阻力仍然存在,短期或将持续震荡。一,国内期市:周一螺纹钢期货震荡偏强,RB1901合约开盘报4096元/吨,最高4156元/吨,最低4080元/吨,收盘报4100元/吨,涨25元/吨,日涨幅0.61%,成交量增加至390.14万手,持仓量减少54756手至264.01万手。二,基本面:(1)现货市场:20mm HRB400螺纹钢上海报价4610元/吨,涨30元/吨;广州报价4750元/吨,持平;北京报价4400元/吨,涨30元/吨;福州报价4580元/吨,涨90元/吨。(2)钢厂调价:9月17日,山东莱钢永锋钢铁建筑钢材价格调整信息如下:螺纹钢价格上调20元/吨,现Φ18-22mmHRB400螺纹钢执行价格为4620元/吨,12mm加价180元/吨,14mm加价120元/吨,28-32mm加价150元/吨。以上价格均为含税出厂价。(3)消息面:国家统计局日前发布8月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示,8月仅厦门一地房价环比下调。中原地产表示,截至2018年8月,本轮房地产市场上涨周期已经长达39个月,继续刷新中国房地产历史上涨周期最长纪录。三,小结:周一RB1901合约震荡偏强。在上周末期货价格反弹情况下,市场心态转好,价格慢慢回暖,而前期环保利空调整后,市场趋于理性。技术面上,期价在4100附近多空博弈较为激烈,MACD指标绿柱持续缩小,不过上方20日均线阻力仍然存在,短期或将持续震荡。操作上建议在4080附近可以考虑择机短多,止损参考4030.螺纹钢
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09-17 16:30
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【宏观】沪铝延续震荡格局 原料端具有支撑
由于采暖季限产不及市场此前预期,令近期铝价持续走弱,但当前受成本端支撑的逻辑仍在,铝价持续走低将令冶炼厂面临亏损境地,预计铝价将维持震荡走势,下跌空间有限。上周沪铝延续震荡回落走势,上游原料氧化铝价格大幅上涨,以及电价上涨预期抬高了电解铝生产成本,这对铝价具有一定支撑。但终端需求偏弱使得价格近期表现疲弱。后市成本端支撑的逻辑仍在,铝价持续走低将令冶炼厂面临亏损境地,预计铝价将维持震荡走势,下跌空间有限。一,原料端具有支撑原料成本方面,据宝城期货数据,9月初国内氧化铝均价在3320元/吨,较6月底上涨近600元/吨,预焙阳极均价3700元/吨,较7月初上涨400元/吨。另外,随着国家自备电厂新政出台,电价上涨预期也抬高了电解铝生产成本。SMM数据显示,目前中国电解铝完全平均成本在15000 元/吨附近,对铝价形成支撑。从供给方面看,受环保整治、落后产能退出等影响,今年1-8月中国电解铝产量2404.9万吨,同比减少1.8%,电解铝供应增长不及预期。随着下半年京津冀及周边地区继续实施秋冬季错峰生产,国内电解铝供给增量或将继续受限。库存方面,混沌天成研究所提供的数据显示,上周上期所铝库存下降19406吨,LME总库存下降14875吨,国内社会库存下降至167.6万吨,铝棒库存累增至13.35万吨。整体铝库存延续季节性去化。二,需求整体偏弱需求方面,据中国海关数据,8月份中国未锻造的铝及相关铝材产品出口量增至51.7万吨,接近7月的52万吨,为近三年多的较高水平。1-8月,全国汽车产销1813万辆和1810万辆,同比分别增长2.8%和3.5%。据SMM调研显示,8月底国内铝板带、建筑铝型材及空调铝箔行业订单下滑明显,广东当地铝锭及铝棒出库量下降明显。下半年需求总体上还是偏弱,虽然基建轨道交通、电线电缆等行业订单有所回暖,但由于电解铝在这些领域消费中的占比较小,因此对增量需求拉动有限。总体上,在宏观经济面继续趋弱,电解铝供给增量阶段性收缩,原料成本上涨的背景下,沪铝将继续在1.4-1.5万元/吨区间内震荡。由于采暖季限产不及市场此前预期,令近期铝价持续走弱,但当前受成本端支撑的逻辑仍在,铝价持续走低将令冶炼厂面临亏损境地,预计铝价将维持震荡走势,下跌空间有限。铝
09-17 14:26
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【策略】焦煤尝试回调做多
焦钢企业利润高企,必然导致开工率上行,对焦煤有补库需求,焦煤库存将呈现高位回落的趋势。8月以来,随着中央环保督查组第二次“回头看”行动,受环保限产的影响,山西地区部分煤矿以及洗煤厂的停产整顿,对焦煤的供应将会有一定缩减。近日,采暖季限产的具体文件还没有公布,但官方口径统一称严禁“一刀切”,今冬或不再划定京津冀重工业限产比例,焦钢企业在环保限产上或有所放松。焦钢企业利润高企,必然导致开工率上行,对焦煤有补库需求,焦煤库存将呈现高位回落的趋势。从短期来看,焦煤供应偏紧,下游需求稳中有增,建议投资者逢回调做多为主。一,供给有望收缩上半年的限产主要针对钢厂、焦化厂,煤矿的限产幅度比较小,因此降低了对焦煤的需求量,焦煤的库存一直以来相对充足。近期,山西省出台了《自然保护区和全域重点保护区内矿业全退出的处置意见》,涉及山西焦煤集团的17个矿井,这17个矿井年产能4000万吨,其中炼焦煤产能约1000万吨。部分煤矿以及洗煤厂停产整顿,预计焦煤供给量会继续呈现偏低水平。7月中国炼焦煤产量3588万吨,同比下降6.57%;中国进口炼焦煤744万吨,同比增长35.8%。虽然炼焦煤产量处于低位,但进口量增加使得供需过剩。中蒙两国的通关运输现状依然受到限制,炼焦煤进口依然会受到一定的影响。后期随着煤矿厂环保加码以及下游需求增加,炼焦煤供应过剩格局有望逐步扭转。二,刚性需求有所增加今冬或不再划定京津冀重工业限产比例,焦钢企业在环保限产上或有所放松。开工率不断上移,一定程度上增加了对炼焦煤的刚性需求。今年上半年唐山、邯郸等地GDP出现下滑现象,因而官方此时强调严禁“一刀切”有着重大的战略意义。数据显示,截至9月14日当周,产能<100万吨的小型焦化企业开工率报为75.84%,产能在100万吨—200万吨的中型焦化企业开工率报于77.2%,产能>200万吨的大型焦化企业开工率报于75.91%,开工率有所上移实际增加了对炼焦煤的刚性需求。三,库存高位回落今年以来,焦煤港口库存一路走高。8月中旬开始,由于蓝天保卫战环保检查导致运输方面受到限制,从而焦煤到港量减少,库存有所回落。截至9月14日,三港口炼焦煤总库存合计279.44万吨,相比8月高点减少49.02万吨,减幅14.9%。其中,京唐港库存为215.94万吨;连云港库存为51万吨;日照港库存为12.5万吨。后期一旦焦化厂环保检查松懈,由于利润高企,焦企生产意愿较强,焦煤库存将会继续下降。综合分析,上游环保督查推进和小煤矿洗煤厂的关停,或导致市场炼焦煤供应紧张。下游焦钢企业在环保限产上或有所放松,对炼焦煤需求稳中有增,库存将会继续减少。因此,后期炼焦煤供需紧平衡,建议投资者逢回调做多为主。焦煤
09-17 13:45
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【宏观】库存低企 螺纹钢期货回调空间有限
受环保限产放松消息的影响,螺纹钢期货上周出现深幅调整。整体环保限产内容变动,确实对钢材基本面影响偏空,但短期也不必过于悲观。受环保限产放松消息的影响,螺纹钢期货上周出现深幅调整。分析人士指出,当前钢材市场情况可以概括为“供给端压力偏轻、需求端略好、预期较差”,钢价在现实与预期博弈中挣扎。整体环保限产内容变动,确实对钢材基本面影响偏空,但短期也不必过于悲观。一,整体库存压力不大上周螺纹钢期货以阴线报收,主力1901合约全周下跌2.85%。但上周五夜盘该合约大涨1.96%,报4155元/吨。现货方面,上周现货螺纹价格先抑后扬,整体变化不大,螺纹钢全国均价4580元/吨,周环比前周18元/吨;热卷全国均价4357元/吨,周环比下跌31元/吨,上周整体现货价格跌幅小幅期货价格,而建材表现强于板材。成交来看,上周整体成交尚可,不过较前周略有转弱。随着期现价格的下跌,部分低价资源成交不错。从“我的钢铁网”发布的数据来看,五大品种总库存数据1429万吨,周环比下降3.02万吨,同比去年低52万吨,整体库存压力不大。从产量来看,上周五大品种周产量近1000万吨,周环比上升1.98万吨,较去年同期高6万吨,当前钢厂生产积极性依然较高。二,基本面仍有支撑整体环保对供给端影响或不及前期,但是当地环保压力依然较大,所以具体仍然需要关注空气质量变化。当前钢材市场情况可以概括为供给端压力偏轻,需求端略好,预期较差,钢价在现实与预期博弈中挣扎。整体环保限产内容变动,确实对钢材基本面影响偏空,但短期也不必过于悲观。短期消息面利空影响盘面已经有所反应,从基本面来看并未出现转弱迹象,更不支持盘面进一步大跌。随着盘面下跌,利空消息的消化,叠加近期基本面尚可的情况下,钢材价格仍有一定支撑,短期期、现价格仍有小幅反弹的可能。考虑到当前整个市场情绪不稳,在未出现明显趋势前,建议谨慎为主。环保限产政策边际放松,市场供给预期走弱。短期市场情绪波动较大,螺纹主力1901合约短线缩量减仓,短期操作上关注上方4100元/吨附近阻力。唐山市发出了重点行业秋冬季差异化错峰生产的征求意见稿,要求紧扣高质量发展要求,通过实施差别化绩效评价和错峰生产。对工艺技术先进、实现超低排放、运输结构合理、产品高端的企业不予错峰生产,形成正向激励指标。螺纹钢已经连续上涨较长时间,累积一定风险,健康的回调有利于后期行情的走势,但低库存提供了支撑,下跌的空间还有待观察。螺纹钢
09-17 13:28
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【宏观】17日期货市场要闻:伊朗原油出口量已经降至100万桶/天
期货市场午前机会早知道,根据重要资讯,及时做出对自己最有利的决策。大家上午好,这是截止9月17日午前的重要资讯,供大家参考,以便做出有利的策略。【甲醇】本周末内地甲醇价格较上周末普涨,港口价格下跌,具体来看9月14日,甲醇现货基准交割库(太仓)价格3360(-40)元/吨,另外山东、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3230(+80)、3080(+110)、2880(+150)和3050(+50)元/吨。上涨以内蒙最为显著。当前产区价格折算交割价区间为3250~3480,区域间套利窗口较前期有所回落,多数处于关闭状态。当前MA901贴水太仓现货价格101元/吨,交割地最低基差为-9。【原油】本周重要报告密集发布,EIA、OPEC和IEA相继发布短期能源展望和月度市场报告。此外,美国能源部长Perry分别会见了两大巨头沙特和俄罗斯的能源部长。Perry此番动作实际上是在“救火”,目的是希望沙特和俄罗斯能够在伊朗石油被挤出市场的情况下增加供应。根据油轮跟踪的数据,9月前10天,伊朗原油出口量已经降至100万桶/天,并启动浮式油轮储存。【橡胶】9月15日,上海市场17年国营全乳(宝岛)报价在10750(0)元/吨;越南3L报价10850(+50)元/吨;泰国3号烟片12700(+50)元/吨;云南18年全乳胶10950(0)。产量方面,7-10月份为国内、外主产国割胶旺季,当前供应压力较大。库存方面,截至8月31日,青岛保税区橡胶库存增长至20.87万吨,较上月中旬增长0.41万吨;经过6-7月的回升后,8月保税区库存基本保持稳定。下游需求方面,下游轮胎开工开始环比回升。山东地区全钢开工率为66.26%,环比上涨7.17%。国内半钢开工率为53.72%,环比上涨0.76%。前期由于供电不足影响的企业开始恢复生产。但是近期治污政策又开始对开工产生新的影响。两项抵触之下,整体开工幅度提升有限。【豆粕】USDA9月供需报告继续上调美豆单产,产量及库存均高于市场预期,报告整体偏空。但美豆丰产预期市场前期基本消化,CBOT大豆下方800-820美分支撑较强。国内方面,近期需求有所改善,豆粕库存进入下降通道,企业看好后市,豆粕基差整体维持强势,而生猪疫情暂无新的消息。中美将重启谈判,但预计短期内难有实质性结果,征税政策持续实施背景下,未来供应仍堪忧。【沥青】主营炼厂继续上调沥青现货,镇海和茂名均上调200元/吨,现货市场已经近乎疯狂的状态。现货市场的紧张导致沥青期货已经处于远月贴水状态。尽管沥青加工利润的走扩,炼厂开工率尚未显著提升。短期不能排除主营炼厂进一步提价的可能性,但是对于期货市场的传导预计逐渐变弱。【温馨提示】如果大家需要其他品种的重要新闻,欢迎留言,我将在明日的文章中给您补上。如果大家觉得这篇文章能给你带来帮助,读完之后,请别忘记点赞,加油点赞的祝你一生平安,财源滚滚!你们的加油点赞是我每日写文章的动力。期货市场 分析 商品
09-17 10:46

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