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华北玉米反弹难改市场跌势
未来随着临储拍卖的持续进行,流入市场的玉米越来越多,其实际成交价格只能是越来越低,对现货市场的压力也越来越大。临储玉米拍卖开启,现货市场价格普跌。但在上周末拍卖结束后,华北玉米率先做出了一个令人“诧异”的反应,本周一不少深加工企业非但没有继续调低收购价,反而开始上调收购价格。这让不少人包括部分贸易商开始“幻想”,玉米跌势是否就此结束了?区域反弹难改现货市场大势认为当前华北玉米市场的反弹现象,只是一个区域性的、阶段性的价格波动行为,并不会影响当前玉米现货市场的大趋势,未来一段时间玉米价格仍处于下跌通道之中。之所以如此判断,主要还是基于临储玉米首拍的结果来认定。从两日的拍卖结果来看,首日成交率高达92.77%,而次日成交率也同样达到85.01%的高成交率。但从成交率来看,不容否认,市场对玉米现货的渴求度还是比较高的。但从成交均价来看,12日的临储玉米成交均价为1481元/吨,13日仅1410元/吨。当前走势跟随临储拍卖变化可能有人会质疑,成交均价偏低主要是其中四等及等外玉米成交价格偏低,进而拉低了实际的成交均价。当前玉米市场价格走势基本上是跟随临储拍卖来变化。近期北方港口平舱价格一直保持在1800元/吨以上,在临储玉米首次拍卖之后,由于其出库到港之后的实际价格远低于之前北方港口的实际成交价,因此,北方港口的平舱价周一开始顺势下调,南方港口的玉米价格也因连带关系出现回落。未来现货市场压力越来越大那么究竟是什么原因支撑华北玉米出现这种相对异常的反弹走势呢?通过调查了解到,华北地区这波区域性的价格反弹,主要还是华北地区深加工企业的低库存抑或随用随采所致。未来随着时间的推移以及这波短暂的备货完成之后,其现货价格又将重回下跌的大趋势中来。因此,在临储拍卖持续保持700万吨/周的高投放之下,玉米现货市场在短期内是很难改变这种颓势的。而且未来随着临储拍卖的持续进行,流入市场的玉米越来越多,其实际成交价格只能是越来越低,对现货市场的压力也越来越大。所以建议,千万不要因为这种个别区域的阶段性反弹而盲目判定玉米跌势结束,要知道,临储拍卖只是刚刚开始,玉米现货刚刚打开的下跌通道是不会轻易关闭的。玉米
04-20 13:50
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油脂低位纠结
外围存马棕增产季弱出口式预期,国内大豆到港量庞大、油脂库存偏高,基本面不强。近期,中美贸易摩擦扰动,技术性买盘入场显现,油脂低位纠结。【信息及盘面评述】4月19日,USDA出口销售报告显示,截至4月12日当周,2017/18年度美豆净销售104.07万吨,符合市场预估90-140万吨;2018/19年度美豆净销售109.07万吨,高于市场预估50-80万吨。4月18日,美国同意就301征税措施与中国进行WTODSB项下磋商。根据美国4月17日提交WTO的文件《美国对来自中国的某些商品的关税措施》,美国表示愿意与中国进行磋商。现货方面根据中国饲料行业信息网,4月19日,一级豆油日照地区报价5760元/吨(+20元/吨),张家港报价5800元/吨(+80);24度棕榈油张家港地区港口报价5100元/吨(+50元/吨),广东地区贸易商报价5050元/吨(+60元/吨)。期货方面昨日外盘美豆受出口忧虑拖累跌0.38%,美豆油涨0.19%;BMD棕榈油因需求增长前景疲弱,跌0.08%。夜盘,油脂震荡加剧。y1809收高28至5836,MA5走平;P1809收高14至5026,站上MA5;OI809收高66至6566,中期均线压制。【观点与操作策略】外围存马棕增产季弱出口式预期,国内大豆到港量庞大、油脂库存偏高,基本面不强。近期,中美贸易摩擦扰动,技术性买盘入场显现,油脂低位纠结。y1809、OI809侧重短线交易,关注前低支撑;P1809空单退出。油脂
04-20 11:30
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螺纹钢(1810合约):近期虽有反弹空间,但后市仍存隐患
“清明过后,拿货的人就逐渐多了起来。”上海一家贸易商告诉中国证券报记者,“从我们家情况来看,4月份销量起码要比3月份多一大半。”螺纹自3月26日反弹以来,其主力1810合约从3163元/吨低点升至昨日收盘价3529元/吨。价格大幅上升,需求回暖和超跌共同推动此次螺纹钢价格反弹,但从中长期来看,螺纹钢库存仍处于较高位置,供需基本面改善也相对有限,价格走势趋向谨慎。一,螺纹钢基本面研究分析尤其是从“清明过后,拿货的人就逐渐多了起来。”上海一家贸易商告诉中国证券报记者,“从我们家情况来看,4月份销量起码要比3月份多一大半。”该贸易商表示,需求端基建工地和房地产市场都有增长,其中房地产公司中交地产(000736)客户占比较多。值得注意的是,在需求回暖的同时,市场供给也在逐步增加。根据钢铁网数据显示,4月13日当周,全国建材钢厂螺纹钢产能利用率为67.5%,较前一周小幅上升0.13个百分点。产量方面,4月13日当周,全国建材钢厂螺纹钢产量307.94万吨,较前一周上升2.91万吨。进入4月后,华北限产采暖季限产地区钢铁企业陆续复产,螺纹钢产能利用率和产量触底回升。此外,螺纹钢价格反弹也带动电弧炉企业开工率提升。预计在未来一段时间内,螺纹钢供给量仍将持续增长,随着钢厂产能复苏,原材料价格下跌,市场去库存压力依然很大,市场目前形势并不明朗。二、螺纹刚后市展望与技术分析虽然螺纹钢在近期走出一波比较漂亮的反弹,但市场分析普遍认为,国内螺纹钢供需基本面改观有限,后市仍需谨慎对待。从期货和现货基差来看,在这一轮反弹中,虽然螺纹钢1805合约因逼近交割时点,期货贴水幅度逐步缩小,但主力1810合约对现货的贴水却在逐步扩大,目前与上海市场现货贴水在370元/吨左右。从供需层面上看,基本面并不支撑钢价持续上涨。一方面,国内需求在稳定情况下逐步趋向减少;另一方面,供给端供给侧改革效应在边际递减。“环保力度在加大,铁水产量虽然减少了,但粗钢产量在增加,产能置换也不会对供给产生太多影响。”我认为:从宏观方面看,对于螺纹钢后市也不宜过度乐观。“从宏观周期上看,国内仍是偏向谨慎阶段,不宜过分看高。三、(螺纹1810)操作建议(1)波段策略:上方3530-3580做空,指数3650,目标3320(2)短线策略:3500-3425采取高空低多,止损45个点,目标80
04-20 11:03
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白糖:原糖小幅反弹国内止跌上涨
昨日原糖小幅反弹。主力合约最高触及11.99美分每磅,最低跌到11.81美分每磅,最终收盘价格上涨0.50%,报收在11.97美分每磅。行情回顾:昨日原糖小幅反弹。主力合约最高触及11.99美分每磅,最低跌到11.81美分每磅,最终收盘价格上涨0.50%,报收在11.97美分每磅。现货市场:泰国2017/18榨季截至4月15日累计压榨甘蔗1.26亿吨,同比增加35.7%;累计产糖1384.1万吨,同比增加约38.25%。54家糖厂中有17家已收榨,去年同期已有49家收榨。4月上旬的压榨因新年宋干节而有所放慢,但预计之后将重新加速,行业预计本榨季泰国甘蔗压榨量将达到1.3亿吨。;现货方面,广西南华则在下午上调20元/吨。策略:我们认为在清明节后总体国内处于弱势,同时也有国家对甘蔗直补的传闻出现,但目前存在17/18榨季成本支撑、基差维持正值导致仓单下降,1809和1901价格目前存在着短期投资价值而波动率相对较小.投资者可以等待期货企稳后逢低逐步买入1809和1901合约并维持波段操作,短期建议关注5600一线的压力,支撑位看好5450点位;而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作,长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面,现货商短期可在持有现货的基础上,进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1年左右,备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言,亦可以买入针对1809合约卖出5600行权价左右的看跌期权,并赚取其时间价值。月差方面,投资者可以逢高构建809-901的反套组合,长期目标为远月升水200元/吨。风险点:国内政策风险、产量不及预期风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变化风险白糖期货,期货投资
04-20 10:14
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蛋价持续反弹,蛋价4元时代还需多久?
进入4月份清明节后鸡蛋价格止跌全面反弹,趋势在我们的预测范围内鸡蛋期货跌停,现货价格还有望反弹吗?春节后蛋价持续走低,3月份多地区跌破三元,逼近成本线;进入4月份清明节后鸡蛋价格止跌全面反弹,趋势在我们的预测范围内鸡蛋期货跌停,现货价格还有望反弹吗? 首先分析一下清明后鸡蛋价格反弹因素: 1、在产蛋鸡存栏持续低位。由于春节后延迟淘汰鸡群陆续出淘,同时开产鸡群产蛋率较低,目前鸡蛋供应量仍处于偏低的水平。据博亚和讯监测,2018年3月份商品代在产蛋鸡存栏环比下降。 2、3月份下旬至清明前后,养殖户老鸡淘汰增加。春节后鸡蛋价格持续走低,跌出养殖户预期,3月下旬养殖户淘汰老鸡有所增加,500日龄左右淘汰;进入4月份由于中美贸易战的启动,提振国内豆粕价格暴涨,养殖成本增加,进一步刺激养殖户淘汰老鸡,480-500日龄开始出淘。3、清明节后库存减少。清明前蛋价持续低迷,加之2017上半年的亏损阴影影响,养殖户及蛋商清明后库存不多,尤其蛋商按需采购。近期鸡蛋价格持续走高,未来有五一、端午临近,蛋价是否继续上涨,高点能不能突破四元呢?1、在产蛋鸡存栏缓慢回升。2017年下半年补栏才开始增加。今年春节前补栏蛋鸡(2017年7月2018年2月)将于2018年4-6月逐渐全部进入开产期。2、淘汰心理减弱。随着近期蛋价反弹,蛋鸡养殖再次维持较好的盈利水平,养殖户养殖信心增强,淘汰心理有所减弱。综上可以看到,未来几个月在产蛋鸡存栏将低位回升,鸡蛋供应量稳步增加,虽有五一及端午节日提振,但需求提振有限,不排除鸡蛋价格再次回调的可能,不过回调幅度很小,整体仍是稳步偏强的趋势。随着鸡蛋期货主力合约1805的跌停,近期鸡蛋现货还会有好转的契机吗?可以从几个因素分析看看: 1、2018年产能逐步恢复。2017年上半年亏损导致在产蛋鸡存栏降至历史新低,下半年补栏蛋鸡才有所增加,进入2018年在产蛋鸡存栏缓慢回升。2、需求不及预期,销区走货缓慢。春节后各个环节均有不少库存,蛋商按需采购,随有学校及集团采购的提振。3、雏鸡补栏热情不减。由于规避春节,2月份雏鸡补栏量环比下降29.28%。4、替代品走低。春节前生猪市场恐慌抛售,猪价大幅下跌,甚至暴跌。5、持续低位,老鸡淘汰或增加。目前随着蛋价持续低位,同时饲料原料价格上涨,养殖户500日龄以上鸡群淘汰心理增强。综上可以看出,目前商品代在产蛋鸡存栏依旧处于低位,养殖户养殖信心仍在,商品代雏鸡补栏积极性增加;不过由于处于季节性消费平淡期,终端采购疲弱,短期鸡蛋现货将持续低位震荡调整。鸡蛋
04-20 10:01
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双焦期货可进行多头配置
在3月中旬采暖季结束后便马上增产,尽管个别城市延长了限产措施,产出数据的走升对上游原料焦炭、焦煤等价格形成一定的提振。周四,双焦期货延续涨势,其中,焦炭期货1809合约盘中最高至1898/吨,创一个月以来新高,盘终收报1893.5元/吨,涨3.27%;焦煤期货1809合约收涨2.53%至1174.5元/吨。国家统计局最新发布的数据显示,中国3月钢铁总产量为7398万吨,同比增4.5%。在业内人士看来,该数据反映大多数城市钢厂在3月中旬采暖季结束后便马上增产,尽管个别城市延长了限产措施,产出数据的走升对上游原料焦炭、焦煤等价格形成一定的提振。从基本面来看上周高炉产能利用率有较明显恢复,周增长1.65%至74.87%左右。相一致的是,钢厂焦炭库存连续两周有明显消耗,库存天数目前已降至13.85天,按照目前的去库速度,预计3-4周能降至正常水平,钢厂打压焦炭价格力度较前期有所放缓。后市有望走强从现货市场来看:目前焦炭现货以经历5轮下调,累计降幅在300元左右。从盈利状况方面来看:内蒙、山西、河北焦企亏损已达0-100元不等,山东、徐州等地焦企仍有少许利润。唐山、徐州地区环保进一步趋严,在环保较严且利润转差情况下,焦企开工并无明显提升,基本维持在79%左右,预计焦化利润好转前短期供给释放有限。对于后市,目前贸易商库存虽偏高,但在焦企已亏损状态下抛货的可能性较小,钢厂库存去化速度可观。焦企在环保及目前利润情况下供给难有增量,钢厂焦炭库存水平降至正常后势必恢复采购,届时焦企库存压力将释放,后期供需平衡将通过再给焦企利润来刺激供给增加。操作上,建议逢低做多焦炭1809合约或做多焦炭1809合约做空螺纹钢1810合约。随着独立焦化企业普遍陷入亏损,预计4-5月份焦炭现货价格将会比较坚挺,加上焦化企业污染问题受到市场关注,后期环保趋严或是大趋势,可将焦炭期货1809合约作为黑色板块多头配置。焦煤/焦炭
04-20 09:24
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期市赢家:4月20日郑商所热门品种白盘操作策略
昨日日盘玻璃主力1809合约收盘上涨0.8%,夜盘小幅回调,玻璃1809合约持仓量小幅下降至22.9万手,1809合约成交量同步缩小。部分地区玻璃现货价格小幅下跌,沙河地区安全玻璃报价维持1520元/吨。玻璃:玻璃维持震荡格局昨日日盘玻璃主力1809合约收盘上涨0.8%,夜盘小幅回调,玻璃1809合约持仓量小幅下降至22.9万手,1809合约成交量同步缩小。部分地区玻璃现货价格小幅下跌,沙河地区安全玻璃报价维持1520元/吨。策略:白盘建议逢低做多为主,支撑点位看好1370,压力位看1388点位。风险:房地产市场下滑超预期、沙河地区停产产线开始复产、周边市场情绪,“贸易战”不确定性。PTA:聚酯产销跟进,PTA震荡偏强观点:隔夜油价高位震荡,昨日PTA期货日内坚挺,夜盘有所调整,日内现货市场商谈氛围尚可,原料上涨,终端补货跟进,聚酯产销回升。基本面方面,4-5月终端织造季节性旺季,聚酯高开工料将维持,PTA自身装置集中检修预期下供需面大概率紧平衡。对期货盘面来说,尽管基本面相对良性,但周边情绪不稳仍需警惕,关注聚酯产销、国际油价以及商品市场整体氛围。策略:建议继续逢低做多为主,在5600一线有强支撑,短期有回落的风险,注意5640一线的压力。风险:国际油价下跌,商品市场整体氛围趋弱动力煤:现货微幅探涨,期价震荡观望观点:周四动煤期货偏弱震荡,期价在升水现货20+后趋于冷静,进口煤限制后,内贸煤市场情绪好转,贸易商捂盘惜售,下水煤微幅探涨,但电厂采购依旧谨慎,市场分歧较大。基本面方面,4-5月仍是需求淡季,港口和电厂库存虽有回落,但依旧偏高,日耗稳定情况下电厂补库动力缺乏,下水煤淡季涨价基础薄弱。对于9月合约来说,季节性旺季合约,但在终端地产基建大周期下行预期下反弹空间料将有限,短期关注二类口岸进口限制对现货市场情绪的影响以及港口、电厂去库存的持续性。策略:短期的上涨来于外围市场的映射,建议继续逢低做多为主,支撑位看587.0一线,压力位看600.0一线。期货投资,操作策略,白盘
04-20 08:51
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焦炭:日内实时操盘直播(4月20日滚动更新)
国内焦炭市场现货价格走弱,河北、山东、东北地区普降50,今明将陆续落地。目前上游焦企库存下降缓慢,吨焦利润再次收缩,焦企陷入限不限两难境地。现货方面: 统计局数据,1-3月,粗钢产量21,215万吨,同比增长5.4%;原煤产量8.05亿吨,同比增长3.9%;焦炭产量10,285万吨,同比下降3.2%。价格方面: 市场分化,邯郸部分钢厂欲再次提降50元/吨,现A13,S0.7,CSR60报1540-1610元/吨。港口报价小幅提升日照准一有报1900,但尚无成交。综合来看: 随着定向降准等刺激,市场氛围有所好转,远月强势反弹,密切关注现货反应,若无跟随,则择机拍空。山西焦煤持续走弱,随着后期蒙煤放量冲击,下方仍有空间。操作策略:短期来看,焦炭1809合约在阶段高位震荡,后市需要事件消化短期大幅上涨带来的技术修复,趋势上建议逢低做多为主,注意左侧高点位1898.0点位的压力。8:57:开盘多单进场,短期回落至1871.5一线,在此点位有强支撑是进场的最佳点位。9:02:开盘回落在867.0一线寻求支撑,短线存在回调的需求,但是下跌空间不大,可以适当的低吸。9:36:行情拉升中,注意1871.5一线的短期压制作用。9:50:行情走的比较纠结,想要出现明显的单边行情看样只能等待。10:21:稳步拉升中,第一目标位站稳1871.5点位。10:54:在上攻1869.0一线两次回落,显示此处点位是一个压力位,但是短期来看打破只是时间的问题,现在一旦回落,建议继续追多为主。11:22:在上攻1869.0一线之后再次回来,显示短期依旧是空头趋势,但是小级别的行情大概率会发生反转,大趋势依旧是向上的。前途是光明的,道路是曲折的。11:37:行情下午开盘下挫,若是急跌,建议逢低多单进场。13:15:中国焦炭企业计划限产,如果消息属实,利好焦炭,做多正当时。13:49:短线迅猛下挫,行情没有往预期中的方向走,中午消息面利好还没有反应出来,建议继续保持早盘思路,一旦利好兑现,后市大幅反弹可期。14:18:午后大幅杀跌,行情有待考量,建议观望,激进的朋友可以考虑逢低进多。14:46:超跌反弹,等待下一波行情。今日白盘马上就结束了,行情单边下跌,中午时刻的利好消息也没有得到兑现,现在焦炭基本面是有支撑的下跌空间不大,关注1830.0点位的支撑。链接进入方法:1.网页按F5可实时刷新实盘记录。2.网页端进入:期货狙击手首页→期货要闻→向下拖动,点击进入“焦炭:盘中直播(4月20日滚动更新)"3.期货狙击手APP进入:滑动首页图片栏,点击进入“焦炭:盘中直播(4月20日滚动更新)”。或在热点速递→向下拖动,点击进入“焦炭:盘中直播(4月20日滚动更新)”。焦炭,期货
04-20 08:31
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期市要闻速递:4月20日隔夜外围市场交易提示
周四市场缺乏较大的推动力,消息面也较为平静。目前金价陷入盘整的迹象明显,在1340一线岌岌可危。股市:美东时间周四,美股全线收跌,纳指跌近1%。市场关注的焦点仍是企业财报,日内公布的美国经济数据显示美国经济正在加速增长,10年期美债收益率升破2.9%,距离具有心理指示意义的3%近在咫尺。此外,台积电公布的二季度业绩展望不佳,令苹果公司及芯片股承压。黄金:周四市场缺乏较大的推动力,消息面也较为平静。目前金价陷入盘整的迹象明显,在1340一线岌岌可危。原油: 今日油价冲高回落的走势,显示出市场多空分歧加大,一方面原油受沙特看涨油价以及减产执行率有望创新高的利好提振,另一方面机构发出预警,对于OPEC过度干预市场并不看好,而美油在面临70美元关口时多头犹豫不决,明显感到信心不足。对于后市如何选择方向,还有待更明确的多空信号指示。软商品:洲际交易所原糖期货周四连续第二日上涨,延续周三的涨势价格从两年半低点反弹的走势。原糖期货周二下跌近2.8%至2015年9月以来的最低水平,交易员表示尽管有一些终端用户的买盘,但市场继续受到供应过剩的拖累。棉花期货周四从跌势中回升,受助于强劲的出口销售数据。基金公司风险管理部门的负责人表示,出口销售数据非常好,这是价格上涨的主要原因。农产品:美豆周四下跌,尽管出口销售报告强劲,但投资者担忧中国的购买需求。现货走强,限制大豆跌幅。玉米期货周四微幅收跌,因预期天气转暖将令美国中西部地区播种进度加快。农业部周四的报告显示,玉米出口销售数量接近预估区间的70-140万吨的高端位置。期货投资,操作策略,白盘
04-20 08:19

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