目前棕榈油相对于豆油比价仅0.8，相对于菜油的比价不足0.65，均处于十年来的低位，更具市场竞争力。因此，棕榈油走势不宜悲观，预期构筑双底反弹的概率偏大。受制于出口不及预期，马来西亚棕榈油主力1905合约已从高位下跌至2060林吉特附近，跌幅逾一成。同时，国内棕油港口库存不断累积，拖累价格同步回调，主力1905合约从4800元/吨的高位下调至目前的4450元/吨附近，最低一度接近前低4416元/吨。马来西亚去库存不及预期高库存一直是近年以来压制油脂价格的主因，棕榈油是主要增量品种。根据MPOB最新报告，该国2月棕榈油库存没有延续2013年以来季节性环比下降趋势，月末库存较上月增长1.34%至304.55万吨，并高出市场预期3.24%，主要是当月马来西亚棕榈油出口量仅为132.13万吨，不仅较上月下降21.38%，亦较市场预期低8.33%。此外，减产幅度偏低也影响了去库存进展。马来西亚棕榈油2月产量虽环比下降11.11%至154.55万吨，但同比增长15.02%。而且相比于过往11月至次年2月减产季的35.87%的平均减产水平，2018/2019年度同期减产幅度仅为21.4%，更为2010/2011年度以来的最低水平。展望后市，3月开始马来西亚棕榈油将进入增产期，当月环比增产幅度平均高达17.18%，预计马来西亚棕榈油高库存较难消化。印尼二季度产量或不理想随着“非传统市场”需求增加，本国消费量从原先110万吨左右升至目前月均130万吨以上，同时，出口零税率政策亦带动出口从此前250万吨左右大升至目前320万吨以上，进而带动库存大幅下降38.37%至1月的302万吨。值得一提的是，2018年7至9月印尼连续三个月降水偏少，一般降水会滞后9—10个月影响棕榈油单产，因此，二季度开始印尼产量或将不理想。此外，印尼还一直寻求采取综合措施刺激消费，其中生物柴油成为近年亮点。2018年9月1日起，印尼开始强制实施B20标准，国内全部柴油机器开始使用B20生物燃料，进一步扩大了生物柴油在国内的使用范围。11月新政策落实率即达97%。藉此，印尼生物柴油月度产量和销量已经分别达至80万吨和70万吨以上。据油世界预计，2018年印尼生柴消费有望较上年增加90万吨。此外，印尼还在研究将生物燃料掺混率从20%提高到30%，甚至提高到100%。如果30%标准实施，2019年消费增量有望再增加约200万吨。再考虑印尼第一大棕油生产国的地位，预期其产销格局改善有望带动棕榈油主产区在二季度持续去库存。天气转暖将提振国内消费受季节性消费影响，国内三大油脂中豆油港口库存已从前期160万吨以上降至121万吨，油厂菜油库存亦从22.9万吨降至17.7万吨，但棕榈油库存却因冬季凝结从40万吨升至目前的78万吨。3月以来，棕榈油日均成交仅1080吨，较去年同期2710吨大降60%。总体上棕油库存短期仍难改善。不过，后期随着气候转暖，消费有望逐渐改观。油脂库存总体已经下滑，此外豆油还可能受益于油厂因豆粕胀库而调降开机率，菜油供应亦可能受中加关系微妙的影响，供需格局或呈现边际改善之势。同时，目前棕榈油相对于豆油比价仅0.8，相对于菜油的比价不足0.65，均处于十年来的低位，更具市场竞争力。因此，棕榈油走势不宜悲观，预期构筑双底反弹的概率偏大。棕榈油

在消费预期偏弱格局未被打破的情况下，本年度的未知供给主要在于进口量+抛储量，不确定是否会有储备棉轮入，国内目前供给的变量主要在储备棉政策方面。郑棉目前呈现盘整格局，上下缺乏明显驱动。国内棉花需求偏弱，但市场预期最差的阶段已过，国内供给的主要变量在储备棉政策方面，国内的进口量+抛储量-可能的轮入量与市场预期的偏差将影响郑棉的估值中枢。目前ICE期棉70美分/磅附近有较强技术支撑，随着中国外棉花平衡表改善，预计ICE期棉有修复性反弹动能，这将有利缓解进口棉对国内棉花市场的冲击。在供需相对平衡局面未被打破之前，郑棉振荡区间将由点价区间和套保区间构筑(15100—15600元/吨)，重心随着用棉成本上移而逐步上移。市场预期最差的阶段已过国内外最新数据显示，纺服下游需求疲弱。1月以来，美棉出口数据持续低于去年同期水平，截至3月7日当周，美棉单周出口签约4.26万吨，较去年同期减少2.9万吨，显示即使中美摩擦缓解，全球棉花消费仍受到全球疲弱经济影响。3月14日中国公布2019年2月宏观及行业数据，考虑春节因素影响，纺服内销、外销仍然偏弱。从出口增速低点看，2016年、2017年、2019年春节假期在2月初，出口增速低点或在2月，2015年、2018年春节假期在2月中旬，出口增速低点在3月。2019年2月纺服出口单月同比增速-35.72%，环比增速-47.83%，受到春节因素影响，美国征收关税的实际负面影响也逐步显现。服装零售1—2月累计同比增速1.8%，去年同期为7.7%，春节影响因素较小，显示国内纺服需求较为疲软。产业链方面，目前处于传统旺季阶段，旺季情况总体差于去年。纺企、织企市场订单以春节前下单为主，节后实际订单新增不足。织厂反映大单长单依旧没有明显增量。纺企和织企都存在综合开机率回升不到位的问题，受到订单恢复预期不足和招工难影响。纺企棉纱、织企棉布呈现去库局面，整体压力逐步释放，但织企库存仍处于相对高位。整体来看，国内棉纺消费处于偏弱稳定局面。经历去年四季度市场极度悲观的消费预期集中情绪释放后，随着降低税费等有利实体企业的政策的施行，消费预期由往下到相对平坦，短期看消费预期最差的阶段已过，不过需求大方向仍然需要等待宏观数据和产业链层面的进一步证实或者证伪。国内供给变量在储备棉政策方面在消费预期偏弱格局未被打破的情况下，本年度的未知供给主要在于进口量+抛储量，不确定是否会有储备棉轮入，国内目前供给的变量主要在储备棉政策方面。2019年储备棉抛储已延期，近期传出公检消息，仍未有抛储时间和量的具体消息。市场此前预期2019年度的抛储量为100万吨(去年是251万吨)，市场对本年度的进口量+抛储量预估大数在270万吨左右，若国内的进口量+抛储量-可能的轮入量与上述数值有所偏差，预期差作用下，会对市场的社会库存库消比形成影响，进而影响郑棉的估值中枢，本年度棉花进口量被低估至少20万吨。2018年9月—2019年1月中国棉花累计进口88万吨，按照主流机构平衡表预估2018/2019年度中国从中国外市场进口为160万—170万吨(2017/2018年度对应期间进口132万吨)来测算，2019年2月—8月剩余进口量为80万吨左右，低于2017/2018年度对应期间进口的85万吨，考虑中美磋商进展良好、国内进口限制逐步放开的趋势，这种情况不太合理。预计后期机构平衡表或会对2018/2019年度中国棉花进口略有上调。在本年度进口可能上调的背景下，储备棉的抛储量将影响期末社会库存。2019年若抛储超过100万吨，则将对盘面形成较为明显的压力。随着时间的推移，国内低成本资源逐渐减少，资金仓储成本将逐渐增加，国内用棉成本中枢逐渐抬升。下图为棉花主力走势：股市行情,个股诊断,股市直播,大盘走势

如果交易者能够完全客观理性地分析自己的每一笔交易，能够找出对与错，并能够反馈到自己日后的交易，其盈利能力就能逐步提升。那么，我们该如何反省自己的交易行为呢？交易市场，付出持续的时间来学习，然而仍然经历失败、挫折和困难，这很正常。关键是我们需要经常反思，经常总结，弄清楚自己的每一笔交易，下单的原因，为什么亏损，为什么盈利，有没有因为一时冲动而盈利等等。如果交易者能够完全客观理性地分析自己的每一笔交易，能够找出对与错，并能够反馈到自己日后的交易，其盈利能力就能逐步提升。那么，我们该如何反省自己的交易行为呢？1、收盘后，根据当天的价格走势图，记录自己每天每一笔交易，精确到具体的价格点位和具体时间秒数。2、把亏损的交易记录找出来，并且分类整理。3、把同类的错误进行分析，思考为什么会犯这类错误，是不可避免的还是可以规避或减轻的？4、通过思考、总结、验证，找出避免错误或是减少错误的方法，同时要明确有些错误可以避免，有些错误只能减少（因为不犯错的交易方法是没有的）。5、把每天盈利的交易记录找出来，也分类整理；也做全面的分析，是意料之中的盈利还是意料之外的盈利？是合理的盈利还是蒙对的盈利？6、巩固自己的合理盈利，探索意外盈利或蒙对盈利在什么条件下有较大的发生概率。7、通过提升盈利、减少亏损，完善自己的交易策略和交易方法。8、根据完善后的交易策略和交易方法，制定新的交易计划，执行新的交易计划，同时继续做好交易记录，继续完善自己的交易行为。赠人玫瑰，手留余香。看完点赞评论的人，运气会越来越好！股市 个股 大势研判

我们在构建自己的交易系统之前，可以多看看市场上的成功人士构建的交易系统。资本市场投资没有战无不胜的常胜将军，没有稳赚不赔的方法策略，巴菲特、林奇、索罗斯也都有决策失误的经历，也都有投资亏损的时刻。但为什么长期来看，有的人能赚到大钱，有的人却输得倾家荡产，差异何在？差异就在于投资成功的人，他们都有自己的交易系统，这个交易系统不能保证每次决策都是正确的，但由于其正确的概率大于失败的概率，拉长时间多次重复决策之后，他们就取得很好的投资回报。我们在构建自己的交易系统之前，可以多看看市场上的成功人士构建的交易系统。一个完整的交易系统包括什么海龟交易法则这本书，有介绍海龟交易系统，这个系统是一个赚钱20年的交易系统，它包括了交易的各个方面，实际上没有给交易员留下一点主观想象决策的余地。 1、市场----买卖什么 第一项决策是买卖什么品种。（期货市场应用：除去具有退市风险的期货品种，其他任何期货品种都可以参与，并且重点参与波动性大的期货品种） 2、头寸规模----买卖多少 通过多样化投资来控制风险和增加盈利机会。（期货市场应用：期货市场中涉及单次交易数量、各品种的买卖上线、加仓方法即建仓节奏等） 3、入市----何时买卖 自动运行的系统产生的入市信号，这些信号说明了进入市场买卖的明确的价位和市场条件。（期货市场应用：即期货市场中买入的理由，如突破某个价位、跌破某个价位等等） 4、止损----何时退出亏损的头寸 在你建立头寸之前预先设定退出的点位。（期货市场应用：期货市场中可以是亏损的绝对比例值；也可以是跌破趋势线等等）5、离市----何时退出赢利的头寸 任何不说明赢利头寸的离市的交易系统都不是一个完整的交易系统。 （期货市场应用：盈利的期货品种如何离场，什么条件离场）6、策略----如何买卖 信号一旦产生，关于执行的机械化方面的策略考虑就变得重要起来。（期货市场应用：交易中的一些技巧，如何在价格急速变动中以合理价格成交。）赠人玫瑰，手留余香。看完点赞评论的人，运气会越来越好！股市 个股 大势研判

北京时间周六(3月16日)消息，在岸、离岸人民币双双收涨；美油期货周五微跌，本周累涨4.4%；美元全线下跌，势将录得逾三个月来最大单周跌幅；金价上涨；美国10年期基准国债收益率下跌4.31个基点；美股收高，标普和纳指双双创2019年迄今最大单周涨幅；比特币期货收涨。隔夜外围市场表现【油市】美国原油期货微幅收低，盘中一度触及2019年高点，但因对全球经济的担忧和美国生产强劲增长打压价格，美国原油期货跟随布兰特原油期货回软。【汇市】美元全线下跌，势将录得逾三个月来最大单周跌幅，受疲弱的美国经济数据拖累。【金市】金价上涨，自上日大跌走势回升，因美元回落且全球经济成长放缓的疑虑升温，支撑该避险金属的买需。【债市】周五（3月15日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌4.31个基点，报2.5871%，美股盘初一度跌至2.5782%、创1月4日以来盘中新低；本周累跌4.14个基点。【股市】北京时间周六(3月16日)凌晨消息，美股收高,波音转涨推动道指上涨逾138点。投资者仍在关注英国脱欧的最新进展。国内期货操作策略沥青：周五（3月15日）收盘价格在3396元/吨，与上一交易日相比上涨8元/吨，从基本面情况来看，华东出厂主流成交在3450元/吨左右，区域内出货有所转淡；不过，二季度韩国沥青报价涨5%左右，到岸价在450美元/吨左右在，折合人民币价格在3680元/吨。操作建议：多单离场观望，考虑沥青盘面反向套利策略，即：卖06合约，买12合约。铜：周五上午十三届全国人大会议二次闭幕后，国务院总理表示在4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率，较前期提前，有色多数下跌以调整未来税率结构。周五沪铜主力合约因昨日LME铜库存暴增3万余吨，使得铜价表现疲软，但随着增值税落实日期的确定，05合约价格止跌回升。目前为止，暂时没有新增产能投产，4月份南国铜业的粗炼项目会投产。铜精矿目前来看略微紧张，大型冶炼厂的原料相对充足一点，主要供应来源是长单，但因宏观数据表现不佳，短期仍以震荡看待。纸浆：周五纸浆期货主力合约低开小幅走高。近期进口木浆现货市场供应量平稳，价格窄幅下滑，成交偏清淡。4月份木浆外盘开始陆续公布，其中阔叶浆、针叶浆继续报涨，本色浆价格持稳；仍有多数品牌暂未公布新一轮外盘。短期下游纸厂原料采购仍偏谨慎，浆市放量速度略显迟缓，而新一轮外盘报涨，或利于提振浆市交投信心。期货投资,操作策略,白盘

期货交易存在六种主要的心理误区，分析这六种心理误区的起因以及克服办法，对初入期货市场的投资者是有价值的。期货交易存在六种主要的心理误区，分析这六种心理误区的起因以及克服办法，对初入期货市场的投资者是有价值的。一、主观教条虽然技术分析的提高需要我们不断对行情进行预测，但交易与预测不应混淆，预测的结论是主观的，趋势则是客观的，因为市场永远是对的。投资者在市场与自己分析结论相背时应顺应客观的市场，修正自己主观教条的判断。这方面说要比做容易得多，投资者应提高自己的哲学修养，深刻领会主观和客观的哲学含义，主观永远不能完全真实地反映客观，摆正自己渺小与市场宏大之间的关系。二、重蹈覆辙人在成功的时候，总是认为自己高明，很少归结为运气。但是，人在出错的时候，总是以运气不佳为借口，害怕承认错误，分析错误，以至以后故态复萌，再犯同类的错误。要克服这类心理障碍，投资者需要养成总结和分析历史交易记录的习惯。研究为什么自己总是卖低买高？为什么有些形态没有构筑完成前自己看多，构筑完成后却认为是理想的顶部形态？不断提高分析判断能力，才能避免犯同类错误。三、固执己见普通投资者经常犯的错误就是固执己见,认为自己是对的,虽然看得见均线系统指示的趋势，但总认为自己的判断是超前的，不会有错的，导致错单亏损不断放大，最后被迫砍仓。要克服这一心理障碍，要认识到自己的渺小，对市场抱有敬畏的心态。应时刻清醒地意识到，自己的分析永远是不完美的、不全面的、主观的，而市场是正确的，这样，你才能在市场走势与自己判断背离时及时调整自己的交易策略，而不是死扛硬顶逆势操作。四、手脑不一投资计划的严密和执行的松懈是失败投资者经常犯下的错误。一些投资人事先已订好了投资计划和策略，但进入期货市场时，却鬼使神差买卖其他品种，或追涨杀跌，或瞬间多空思维逆转。要克服这类心理障碍，投资者要养成按照交易计划进行交易的习惯，不做没有准备的交易，不做不熟悉的品种，看大势，对逆大势运行方向的调整幅度、次数、形态要心中有数，这样才不会在瞬间多空转化。五、羊群效应跟随趋势与羊群效应看似有某种相同的哲理，但其实只是一个趋势不同阶段的现象。在趋势稳定期，以回避羊群效应入市将犯逆市大错，但在趋势末期假突破的跟进则容易犯羊群效应的错误，成为顶底的套牢者。要克服这类心理障碍，需要投资者不断提高自己的技术水平，同时也需要研究交易策略，研究投资心理，设想自己是对手时会怎样做，设想自己是主力时怎样控盘诱骗散户。散户与主力即使判断相同，他们的操作也存在天壤之别，原因是一个船小，一个船大。当你这样分析时，你就能够比较容易判断出假突破和真突破之间的区别，从而避免羊群效应在自己身上应验。六、投资饥渴失败投资者往往患上投资饥渴症，手中没单总是忐忑不安，害怕失去机会，结果过早介入或逆市介入引发反复止损使心态变坏，当真的突破机会来临是却怯场观望，错失机会。要克服这类心理障碍，投资者要养成忍的习惯，同时要搞清楚市场的中级顶部和底部在一年内大概出现的次数和跨度，同时研究顶底的季节性特点，这需要投资者对周期理论有一定的了解和分析能力期货 心理

今年以来，PVC主力期价多在6300—6600元/吨区间振荡。目前市场上多空因素继续博弈，预计短期PVC难以走出趋势性行情。今年以来，PVC主力期价多在6300—6600元/吨区间振荡。目前市场上多空因素继续博弈，预计短期PVC难以走出趋势性行情。从近期公布的经济数据来看，全球主要经济体均面临下行压力。美联储经济褐皮书显示，美国经济在1月和2月有所增长，但是全美有一半地区受到35天部分政府关门的影响，因此2019年头两个月经济有所降温。就业与通胀数据表现也欠佳。欧央行行长德拉吉表示，近期经济增长前景较预期更为疲弱。国内经济同样偏弱运行，包括2月官方制造业PMI继续低于荣枯线，2月进出口数据大幅下降，1—2月工业增加值与社会消费品零售总额增速继续下滑等。全球经济下行，对市场信心有所打压。但在这种经济承压的背景下，近期全球的货币市场有略微放松的趋势。欧洲央行表示预计至少到2019年年底维持利率不变，并宣布9月启动第三轮定向长期再融资操作。美联储在1月份的议息会议中表态偏鸽并向市场传达结束缩表的信号，近期偏弱的就业以及温和的通胀数据或将进一步支持美联储对加息保持耐心。由于美联储对货币政策的态度转鸽，这也给予中国货币市场一定的宽松余地。全球货币政策由中性偏紧转向边际放松，对大宗商品可能会形成一定提振作用。基本面喜忧参半，上游成本支撑增强。目前OPEC继续推进减产，委内瑞拉国家石油公司因断电事故导致出口中断，美国原油库存意外减少，加之近期美元承压均对油价带来利好提振，预计短期原油走势偏强，对化工品将形成一定支撑作用。原油自开年以来延续上涨趋势，国内电石价格自1月中旬开始也持续缓慢上涨。近期因春季检修的到来以及部分地区环保检查，预计电石化价格仍有上行可能。随着成本持续提升，利润逐渐被压缩，PVC企业的生产积极性或受到一定打压。事实上，近期有天津大沽、青岛海晶等装置在进行检修，宁夏金昱元新厂、泰州联成以及宜宾天原计划3月中旬或下旬开始进行检修，因此，短期PVC开工率继续提升的概率比较小。成本端与供给端偏利好，PVC的压力主要来自高库存与下游偏弱的采购积极性。仓库、贸易商以及下游库存均未有明显消化迹象。社会总库存自1月中旬开始便在持续累积中，截至3月8日，社会库存较春节后增加了将近20%，较强的库存压力限制着PVC期价的上行。需求方面，虽然下游开工率在持续提高，且随着旺季的来临，下游开工率还有一定提升空间。但面对高位的社会库存以及后市的不确定性，工厂采购积极性依旧偏低，刚需采购为主。待下游需求完全恢复后，库存若能快速消化，PVC或有一波上涨行情，但目前来看，库存压力的消化还有待观察。综合而言，全球经济偏弱运行，对大宗商品有所打压，但在经济存在下行压力的背景下，资金面有所放松，对商品市场或带来一定提振。基本面，PVC下方受成本以及需求提升的预期支撑，上方面临较高的库存压力。宏观面与基本面均多空交织，预计短期PVC仍处于上下两难的境况。PVC

铁矿石中长期维持供应偏紧的格局，短期内市场主要矛盾在于限产带来的边际需求收缩，其价格将受到限产方面的压制。3月初开始，邯郸、唐山等多地区强化环保停限产。受此影响，高炉产能利用率大幅下滑，随之钢厂库存可用天数也开始增加。环保限产的升级，在短期内对铁矿石边际需求产生了较大影响，但外矿发货量出现下滑，供给也有一定程度收缩。我们认为，铁矿石中长期维持供应偏紧的格局，短期内市场主要矛盾在于限产带来的边际需求收缩，其价格将受到限产方面的压制。限产扰动边际需求3月份，邯郸再次强化限产，要求在原有限产基础上，全国两会期间增加10%限产任务，叠加冬季未完成任务要求月底前补完。唐山、山西等多省市也进一步加强了环保错峰停限产力度，河北、山西新增大量高炉检修。在利润的驱动下，钢厂生产保持比较大的弹性，后续高炉产能利用率预计会逐步回升。环保限产的扰动尽管在边际上会带来减量，但力度和时间上总体预计不及去年同期。因此，铁矿石需求在总量上同比去年有一定程度的改善。发货量季节性收缩根据以往数据，外矿发货量受天气等因素影响，发货量在3月份会出现明显的季节性收缩现象。据Mysteel数据，3月4日—3月10日，澳大利亚铁矿石发往中国为1254.4万吨，巴西总发货量为500万吨，环比和同比均大幅减少。目前，澳大利亚和巴西合计发货量为1754.4万吨/周。若要达到去年3月份8000万吨的发货量，后续每周发货量需达2081.87万吨，但是按目前发货趋势来看，后续发货量大幅攀升的概率非常小。最新消息，3月11日，Vale收到曼加拉蒂巴市政府要求暂时性关停Guaiba港口所有作业活动通知。据历史航运数据，该港口2018年发运量为4038.7万吨，占巴西发运总量的10.23%左右。受此影响，巴西铁矿石发运总量短期内预计难以回升。库存前置钢厂补库意愿小受环保停限产升级影响，钢厂铁矿石库存可用天数增加。截止到3月8日，大中型钢厂库存可用天数为30天，同比去年农历同期增加7天，环比持平；港口库存为14745.65万吨，同比去年农历同期减少1227万吨，环比增加58万吨。现阶段，钢厂库存较大，但总量上经折算后的钢厂库存和港口库存合计量与去年相差不大。因此，目前钢厂的补库力度较小，对铁矿石价格的支撑也较弱。在环保限产强化期过后，钢厂库存有望较快的去化。综合来看，近期外矿发货量环比和同比均减少，供给出现一定程度收缩，需求端环保限产升级，边际需求大幅减少。我们认为，在环保升级之后，铁矿石供需面由原来的紧平衡向平衡偏宽松转变，叠加钢厂库存可用天数增加的背景下，市场主要矛盾聚焦于铁矿石边际需求的减少，其价格受边际需求减少的压制较大。铁矿石

美国总统特朗普：如果欧盟不与美方谈判，美国将对欧盟的商品征收关税。财经数据18:00欧元区2月CPI终值；20:00315央视晚会；20:30美国3月纽约联储制造业指数；21:15美国2月工业产出；22:00美国3月密歇根大学消费者信心指数初值，1月JOLTS职位空缺；次日04:00美国1月国际资本净流动。隔夜外围市场表现美国股市：美股止步三连涨，美元飙升，市场担心美中贸易协议前景依然难料。财长姆努钦表示，特朗普和习近平本月不会见面。外汇市场：美元五个交易日以来首次上涨，兑所有G-10货币走高，随着英国脱欧乱局持续，英镑在G-10货币中表现最差。能源：纽约原油连续第四天收高，世界主要产油国周末将举行会议讨论是否延长减产。金属：随着美元反弹，金价创近两周最大跌幅。WTI原油连续第四天收高，世界主要产油国周末将举行会议讨论是否延长减产。国内期货操作策略沥青：周四（3月14日）收盘价格在3388元/吨，与上一交易日相比下跌10元/吨，三个交易日连续上涨之后，价格回调。从基本面情况来看，华东出厂主流成交在3450元/吨左右，区域内出货有所转淡；不过，二季度韩国沥青报价涨5%左右，到岸价在450美元/吨左右在，折合人民币价格在3680元/吨。操作建议：多单离场观望。PTA：周四PTA偏弱运行，主力1905合约收盘价6500元/吨，下跌0.67%。目前PTA开工率约在84.84%，逸盛大化375万吨/年的PTA装置提负运行，宁波利万70万吨/年的PTA装置重启，市场供应增加。上周聚酯产销放量，导致本周下游聚酯产销平淡，但成本端原油和PX仍对PTA有支撑。预计短期内在无进一步利好消息的刺激下PTA价格将延续震荡整理态势。锌：周四沪锌主力合约日内走出V型反转。低库存现状激发LMEback持续走高，加之近期市场对于nyrstar债务问题导致其削减产量的担忧情绪。站在现阶段看消费，消费恢复坎坷，合金行业订单回归缓慢，镀锌遭遇两会环保复工不畅。另一方面，供应在高利润刺激下开启达产：二季度冶炼厂逐步释放产量。虽然从目前看，二季度将再度出现深化去库存，但有且仅有二季度，三季度往后锌出现供应过剩较为确定，随着供需结构的改变，锌价长趋势下承压。近期锌价因国外低位库存强势上攻，注意上方22000压力位置。期货投资,操作策略,白盘

春节之后鸡蛋1909合约快速上涨，从2月1日收盘的3937点涨至3月12日收盘的4128点。9月合约强势意味着市场认为今年中秋节前后鸡蛋价格将再次上涨。春节过后，鸡蛋价格大幅下跌，辽宁、河北等主产区蛋价甚至跌破2.5元/斤。虽然元宵节前后随着需求和备货回暖，蛋价一度小幅反弹至2.7元/斤左右，但由于供应相对充足，元宵节后蛋价再次回落至2.5元/斤附近。进入3月，随着猪肉价格大涨，蛋价也随之上涨至近3元/斤。蛋鸡养殖结束连续18个月的盈利自2017年8月到2019年1月，蛋鸡养殖连续盈利时间达到18个月，其间平均每只鸡盈利幅度超过35元，甚至超过了很多年份9月蛋价高峰期的利润。今年春节过后，随着蛋价大幅下跌，蛋鸡养殖开始出现亏损，近期随着蛋价反弹，又回到成本线附近。鸡蛋作为生鲜品种，价格下跌意味着供应过剩。从存栏方面来看，去年10月到今年1月淘汰的老鸡是2017年6—9月的补栏，新开产的雏鸡则是2018年6—9月的补栏，新开产雏鸡量大于淘汰的老鸡量，使得去年10月到今年1月蛋鸡存栏量快速上涨。上半年蛋鸡养殖可能会持续亏损从以往的补栏结构来看，若无禽流感等重大风险事件发生，今年上半年鸡蛋供应依旧相对充足。1月，后备商品代蛋鸡存栏环比上涨2.18%，同比下降0.35%。从上半年即将开产的蛋鸡补栏情况来看，2018年四季度到2019年1月，商品鸡苗销售同比下降约10%，意味着如果正常淘汰，到5月蛋鸡存栏可能下降2%—3%，5月蛋鸡存栏预计同比增加7%左右，整个上半年鸡蛋供应相对宽松。去年3、4月主产区蛋价在3元/斤附近徘徊，到5月抬升至3.3元/斤，我们预计今年上半年蛋鸡养殖可能持续亏损，3、4月主产区平均价在2.8—3元/斤，5、6月平均价在3—3.2元/斤，上半年蛋价高点在5月，为3.2—3.5元/斤。近期由于鸡蛋现货随着猪肉价格的上涨而大幅上涨，1905合约趁此走出一波上涨行情。纵观历史，猪价上涨虽然能提振鸡蛋价格，但作用有限，2016年猪肉一度突破20元/千克，而鸡蛋依旧不为所动。鸡蛋需求一直相对稳定，供应是决定价格的最重要因素，供应宽松是近期鸡蛋价格上涨的最大压力。9月蛋价或再次回暖春节之后鸡蛋1909合约快速上涨，从2月1日收盘的3937点涨至3月12日收盘的4128点。9月合约强势意味着市场认为今年中秋节前后鸡蛋价格将再次上涨。从供应上看，由于蛋鸡盈利时间较长，养殖户补栏积极性不减，种鸡场鸡苗订单已经排至4、5月，9月存栏同比可能有所增加。从需求来看，9月猪肉价格可能继续上涨，进一步利好鸡蛋的下游需求。前期估值过低使得9月合约在春节过后提前抢跑，但总体供应量的增加使得蛋价可能达不到去年9月的高点。结论总体来看，鸡蛋供应依旧充足，上半年蛋价可能没有太多起色，5月合约有一定的下跌空间。而前期估值偏低使得9月合约还有一定的上行空间，9月与5月合约价差将进一步拉大。下图为1905合约走势：期货,期货交易,炒期货,期货行情