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【商品期货】粳米期货今日正式上市 主力合约大涨逾3%
市场人士普遍认为该基准价十分符合市场“最低成本”交割原则,与市场对远期粳米期货价格的判断基本一致。粳米期货今日正式上市,主力合约收盘涨3.8%,至报3685.0元/吨。国泰君安期货指出,粳稻(米)市场处于去库存周期,预期中长期价格重心下移,但目前2019年粳稻最低收购价格已定,维持和2018年相同水平,预计2019年秋收,东北粳稻价格不会有大的下跌,粳米价格也将跟随粳稻保持稳定。根据大商所通知,粳米期货各合约挂牌基准价为3550元/吨。目前国家对2019年生产粳稻的最低收购价已经公布,为1.3元/斤,与2018年相同,按此计算的粳米出厂价至少得3800元/吨。那么,粳米期货挂牌基准价是不是低了?针对这个问题,市场人士普遍认为该基准价十分符合市场“最低成本”交割原则,与市场对远期粳米期货价格的判断基本一致。一位资深期货投资者提醒,“期货合约价格往往反映的是当时市场上交割成本最低的产品价格。”因为参与交割的投资者为获得自身利益最大化,通常会选择符合期货交割质量标准、且现货价格最低的产品用于交割。对于粳米期货来说,投资者也会倾向于交割成本最低的粳米。“虽然3550元/吨的期货价格低于新粮价格,但考虑到目前市场上早年粳稻生产的粳米占有相当大比例,比如今年黑龙江拍卖量最大的为2014年、2015年粳稻,成交均价约在2029元/吨、2250元/吨,算上拍卖相关费用,对应粳米出厂价格分别约为3400元/吨和3650元/吨,综合考虑这一情况,该挂牌基准价是比较合适的。”他说。据了解,粳稻市场长期实行最低价收购政策。目前,不仅当年粳稻生产的粳米在市场上销售,国家拍卖的早年粳稻加工的粳米也可进入市场,并进入终端消费环节。为避免储存时间过长、储存条件不好而品质差的粳稻生产的粳米进入期货交割,粳米期货在国标基础上,增加了脂肪酸值这一能够有效判定新陈度的指标,规定脂肪酸值指标不超过18mg/100g,而对于生产粳米所用粳稻的年份,则不作要求。一家期货公司负责人提示,对于准备参与粳米期货交易、交割的投资者,要重点做好如下两方面功课:一是准确了解不同年份粳稻拍卖价格,准确估算不同年份粳稻生产粳米的价格,对能够参与期货交割粳米的价格有较为准确的判断;二是对照脂肪酸值等指标,提前检验摸底,保证交割的粳米符合要求。期货交易,期货投资,炒期货,商品期货,期货行情
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08-16 15:51
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【宏观】需求疲软铜价承压趋势不变
4月沪铜库存持续下降,库存已较去年同期更低,而伦铜库存不断上升。近5周伦铜库存暴增压制铜价,本周铜价大跌,伦铜库存下降,沪铜库存略升,整体保持平稳,现货端对铜价支撑不足。今年4月17日以来,LME铜期价从每吨6608.5美元一路下行至目前的每吨5726.5美元,累计下跌13.3%。市场分析师指出,从目前看,随着全球经济衰退预期升温,相关需求可能较为疲软,铜价承压趋势不变。基本面支撑不足市场人士指出,从目前看铜基本面支撑不足。高盛分析师指出,10年期与2年期美债出现自金融危机以来首次倒挂,全球避险情绪重燃。如果这种趋势持续可能会影响相关需求,导致铜等基本金属价格走软。华创证券有色板块分析师任志强指出,美联储降息周期与铜价的直接关系较为模糊。通过对比1983年以来美联储进行的四轮降息周期,发现铜价在降息期间涨跌不一。在前两轮降息周期中表现为铜价的弱势上涨,后两轮降息周期则因为全球金融危机同时导致铜价大跌。2002年以前美国1年期国债利率与铜价具有一定程度的正相关性。究其原因,电解铜因其用途主要存在于终端消费端,而非前期生产建设端。从国内因素看,近期国内进入消费淡季,全球库存逐步累积,因此短期内铜价在基本面方面依然维持震荡走势。方正中期期货分析师刘崇娜指出,2年期与10年期美债收益率自2007年以来首次倒挂,引发市场对美国经济将步入衰退的担忧,或对需求预期产生影响。从国内铜市场看,目前铜矿供给支撑不断强化,根据目前已公布二季度报告的13家矿企数据来看,上半年铜矿产量同比下滑5.36%至523.66万吨。废六类铜前三批进口批文共获批36.39金属吨,废铜供应充足,对铜价影响较小。下游消费边际有改善迹象,但整体仍疲软。因此在宏观偏空,全球铜市仍处于供需紧平衡状态下,铜价上行乏力。目前仍难言底部华泰期货分析师付志文指出,铜市消息面上仅铜矿供应紧张支撑铜价,供需双弱背景下,市场利多消息不足,铜价难以形成有效上涨趋势。信达期货分析师陈敏华指出,当前下游需求清淡,市场整体较弱。阶段性反弹无力,且弱需求导致铜价承压,受宏观利空影响,铜价走势较弱。操作上建议以观望为主,前期抄底资金可获利减仓。弘业期货分析师张天骜指出,经过前些年的产量暴增后,2017年-2018年国内铜铝产量基本保持平稳。2019年1-5月国内铜材产量同比保持上升10%以上,铜供给仍然较为宽裕。6月精炼铜产量大增,达到年内新高,铜供应保持充裕。从数据看,3月伦沪铜库存均大增。4月沪铜库存持续下降,库存已较去年同期更低,而伦铜库存不断上升。近5周伦铜库存暴增压制铜价,本周铜价大跌,伦铜库存下降,沪铜库存略升,整体保持平稳,现货端对铜价支撑不足。铜
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08-16 13:55
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【宏观】菜油 中线振荡偏强为主
当前菜油库存偏低且有望继续回落,但压榨利润丰厚(但进口菜籽受阻仍未得到较好解决),下游需求较为平稳。同时,豆油行情的启动对整个油脂板块发挥了提振作用。7月下旬以来,处于底部成本区域的棕榈油、豆油均演绎了一番显著的爆发行情。相比之下,利多效应已部分兑现,价值洼地属性相对较弱的菜油则表现相对温和,其后期的行情走势吸引着市场广泛的关注。后市到港偏紧,进口菜籽库存趋降国内沿海进口菜籽总库存下降至33.5万吨,上月同期44.9万吨,较去年同期的67.5万吨降幅50.37%,处于近五年同期最低值。从目前跟踪的情况看,中加关系紧张导致菜籽进口受阻,7、8月仅各有一条菜籽船到港,预计需要中加紧张关系缓和后,买家才会买入新船。中加关系缓和尚需时日,且从采购、装船、到港也需要一个过程,8—9月进口菜籽供应预计将逐步趋于紧张,营口外资工厂已经开始收购国产菜籽用于加工。菜籽压榨利润丰厚,以广东为例,进口菜籽压榨利润达到515元/吨,趋势性均值在0元/吨附近。即在菜籽供应有保证的前提下,油厂压榨驱动力较强。刚需支撑,需求平稳需求方面,部分企业对菜油存在刚需(如川渝小包装菜油及以花椒油为代表的川调味品)。我国对菜油的年需求量400万—500万吨,其中300万吨为刚需,即每月刚需保持在25万—30万吨。菜油油厂库存有望继续回落近一个月,菜油油厂库存连续下滑,当前菜油油厂库存149000吨,稍低于趋势性均值,上月同期160600吨。中期供应收紧,需求刚需,随着中下游库存的不断消耗,菜油有望在近一两个月迎来一波去库存潮,加速菜油油厂库存被动下降并驱动其价格进一步上行。期货主动向现货修复概率较大对于即将进入交割月份的合约,基差的收敛对行情的影响较大。当前,1909月合约贴水现货145元/吨左右,后市随着交割月临近,1909合约即将逐渐进入交割盘面行情,在供给收紧+库存趋降下,期货主动向现货修复概率较大(现货带动期货上涨)。豆油行情的启动对整个油脂板块的提振作用油脂板块在经过前期利空影响下的“跌跌不休”后,已接近底部区域,利空已充分释放,豆油、菜油利多因素已显现,市场的主要矛盾已发生扭转。豆油方面,10月后,随着巴西大豆供应的短缺,国内进口大豆数量将不断下滑。由于非洲猪瘟引起的生猪存栏不足的问题将凸显,生猪养殖对饲料需求的下滑会导致油厂开机率的下调,进口材料的不足叠加油厂生产的停顿会进一步减少豆油的供应,直接利好2001合约。豆油行情的启动对整个油脂板块均有提振作用。综上所述,菜籽后市到港偏紧,进口菜籽库存趋降。当前菜油库存偏低且有望继续回落,但压榨利润丰厚(但进口菜籽受阻仍未得到较好解决),下游需求较为平稳。同时,豆油行情的启动对整个油脂板块发挥了提振作用。菜油
08-16 13:38
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【宏观】期市早班车:8月16日期货行情交易提示
周四玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业涨价的区域也有所扩大。部分地区厂家还在观望过程中,以增加出库和回笼资金为主。隔夜外围市场表现1、美股道琼斯工业平均指数收涨100点,报25,579.93,涨幅0.39%;标普500指数收涨报2847.59,涨6.99,涨幅为0.25%;纳斯达克100综合指数收跌报7766.62,跌7.32点,跌幅0.09%。2、欧股德国DAX指数收盘下跌74.91点,跌幅0.65%,报11417.75点;英国富时100指数收盘下跌81.52点,跌幅1.14%,报7066.36点;法国CAC40指数收盘下跌14.37点,跌幅0.27%,报5236.93点。3、原油WTI原油期货报54.22美元/桶,下跌1.83%;布伦特原油期货下跌2.07%,报58.25美元/桶。4、黄金COMEX12月黄金期货收涨0.22%,报1531.20美元/盎司,创逾6年收盘最高位。5、人民币在岸人民币兑美元16:30收盘,报7.0300,跌0.1924%,人民币中间价报7.0268,涨0.0626%。NDF:3个月报7.0587,6个月报7.0768,1年报7.1048,2年报7.2076。国内品种玻璃:周四玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业涨价的区域也有所扩大。部分地区厂家还在观望过程中,以增加出库和回笼资金为主。随着台风的结束,华东、华北和东北地区厂家出库限制解除,增加了公路运输的力度。总体看下游加工企业订单短期内环比增加幅度有限,还需要一定的时间。苹果:早熟果开秤价格高开低走,对晚熟红富士有一定参考。新季产量基本确定,高于去年略低于正常年份。当前市场博弈的是开秤价格,行情波动较大。期货投资,操作策略,白盘
08-16 08:46

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