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【基础】芒格读书会: 期货大佬如何用《孙子兵法》炒期货——始计篇(15)
熊市末期,我们适合干什么呢?当然是多读研报、多读书,充实自己。为此,览益的芒格读书会应运而生。在接下来的时间里,芒格读书会将会为大家逐一解读投资经典,《笑傲股市》、《祖鲁法则》、《孙子兵法》等等,结合中国资本市场的投资经验,帮助大家建立自己的投资系统,敬请期待。导读当前的市场,市场人士普遍认为经济下行,市场机会较少,大部分品种都是跌的,交易成功的概率极低,而且是温水煮青蛙,最好躲避!那么,这个时候我们适合干什么呢?当然是多读研报、多读书,充实自己。为此,览益的芒格读书会应运而生。在接下来的时间里,芒格读书会将会为大家逐一解读投资经典,《期货技术分析》、《日本蜡烛图》、《孙子兵法》等等,结合中国资本市场的投资经验,帮助大家建立自己的投资系统,敬请期待。今天来到《孙子兵法》第15讲,讲解期货大佬如何使用孙子兵法中的《始计篇》来炒期货。1始计篇里说道:“兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。”普通人理解是这样的:战争是国家的大事,它关系到百姓的生死,国家的存亡,不能不认真地思考和研究。对于期货高手来说,这段话就是这样理解:这句话,主要突出了慎战的思想,打仗是如此,投资也是如此。投资是一个人、一个家庭的大事,虽没有到生死存亡的地步,但一辈子生活的质量与此干系重大。一个人可以在买菜时斤斤计较,买个小东西在网上货比无数家,但等到把自己的全部积蓄买期货时却很少去“计算”,去思考,一拍脑袋就定了,明显是失察呀。2始计篇里说道:“故经之以五事,校之以计而索其情:一曰道,二曰天,三曰地,四曰将,五曰法。”普通人理解是这样的:因此,要通过对敌我五个方面的情况进行综合比较,来探讨战争胜负的情形:一是政治,二是天时,三是地势,四是将领,五是制度。对于期货高手来说,这段话就是这样理解:这些因素其实就是企业的基本面。道,可以理解为企业上下同心;天,行业的景气周期;地,企业的核心竞争优势;将,企业管理团队优秀程度;法,企业的管理制度完善度。3始计篇里说道:“兵者,诡道也。故能而示之不能。用而示之不用。近而示之远,远而示之近。利而诱之,乱而取之,实而备之,强而避之,怒而挠之,卑而骄之,佚而劳之,亲而离之。攻其不备,出其不意。此兵家之胜,不可先传也。”普通人理解是这样的:战争,本来是一种诡诈之术。所以,能战而示之软弱;要打,装作退却;要攻近处,装作攻击远处;要想远袭,又装作近攻;敌人贪利,就用小利引诱;敌人混乱就要攻取;敌人力量充实,就要防备;敌人兵强卒锐,就避其锋头;敌人气势汹汹,就设法扰乱它;敌人谦卑就要使之骄横;敌人安逸就要使之疲劳;敌人内部和睦,就要离间他们。总之,要在敌人没有防备处攻击,在敌人料想不到的时候采取行动。这是指挥家制胜的秘诀,不可预先讲明。对于期货高手来说,这段话就是这样理解:孙子一口气说出十二条跪道,出发点大都是造成对方的错误判断,让对方没有防备,引诱对方失误。对方不上当、不失误怎么办,只有等待,等到胜算出现才能出战。投资亦是如此,等待和忍耐是成功投资者必备的素质。等待本身就是投资过程中必不可少的一部分,而且是很重要,占据大多数时间的一部分。毕竟,机会并不长有,绝大部分时间,我们只能耐心等待胜算机会的出现。不能等待,是巨大的性格缺陷,还是不要从事投资的好。赠人玫瑰,手留余香。看完点赞评论的人,运气会越来越好!股市 个股 大势研判
02-11 10:22
今日推荐股票,证券,大盘走势
【宏观】外盘铁矿石大涨 黑色系猪年“开门红”可期?
短期来看,铁矿石有可能带动黑色板块的全面上行;中期来看,螺矿比的套利机会值得关注。国内春节假期期间,铁矿石成为国际商品市场的最大亮点,受供应削减预期的影响,新加坡铁矿石掉期合约价格大幅上涨。市场人士普遍认为,节后国内黑色系有望迎来“开门红”。与此同时,美联储的鸽派语调以及经济数据的良好表现,使美元保持强势,国际金价在春节期间维持振荡态势。春节期间外盘铁矿石持续上行在国内春节休市期间,巴西淡水河谷的尾矿坝溃坝事件进一步发酵。2月4日,淡水河谷官方称决定关停位于Brucutu矿区的Laranjeiras大坝,受影响地区的铁矿石年产量约为3000万吨。2月5日,淡水河谷再次官宣将暂停VargemGrande项目,该项目年产铁矿石约1300万吨,但这是4000万吨减产计划的一部分,并且淡水河谷明确指出公司将通过提高其他矿山的产量来弥补这部分减产。受该事件影响,新加坡铁矿石掉期合约价格持续上行,春节期间累计涨幅在8%左右,2月8日盘中上涨至94美元/吨,创2014年8月以来新高。从资金面来看节前最后一个交易日国内市场尾盘出现空头资金撤离的现象。虽然节后铁矿石期货首日高开的预期较强,但也不排除保证金下调后出现空头加仓的情况。从基本面的情况来看春节期间巴西法院要求Brucutu矿区停产、澳大利亚东部发生水灾、印度宣布果阿邦采矿权续约违法等,都是推动铁矿石价格上涨的突发事件。在当前价格水平下,中小矿山复产或增产的利润空间较大,预计会有部分中小矿山启动复产或扩产计划,需要关注实际的产量变化以及生产计划进度。从目前的情况来看,铁矿石减产量或超过4000万吨,后期外盘价格如果继续上涨,将带动国内铁矿石期货上涨。短期来看,巴西尾矿坝溃坝事件的影响已经在盘面得到充分反应,后期价格或将上行至100美元/吨以上;中期来看,在该事故发生前铁矿石基本面供需大致平衡,该事故发生后将对供应端造成影响,虽然大涨后铁矿石价格将面临回调,但总体将保持强势。作为钢材生产的重要原料,铁矿石价格对螺纹钢成本的影响较大首先,从成本角度来看,螺纹钢价格会得到提振。其次,从供需面情况来看,螺纹钢目前处于供应淡季,2月下旬后市场需求将陆续启动,预计3月将进入需求旺季。最后,从库存情况来看,螺纹钢在春节前库存处于相对低位,累库速度低于去年同期。节后钢价经过调整后仍有上升空间,成本与供需面的情况有利于螺纹钢价格维持强势,而且贸易商春储的启动也可能推动价格上行。短期来看,铁矿石有可能带动黑色板块的全面上行;中期来看,螺矿比的套利机会值得关注。随着铁矿石价格的上涨,钢厂利润将继续承压,叠加焦炭价格的影响,可留意钢材利润的多头交易机会。铁矿石
02-11 10:08
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【宏观】动力煤走势偏弱 3月中旬将重回熊市逻辑
动力煤供需脆弱的平衡状态极易被打破,密切关注春节后的基本面数据变化。1月12日陕西神木百吉矿难发生,1月14日至18日当周动力煤期货主力1905合约从560最高涨至595.6。但是因临近春节淡季,供需两弱,动力煤期货涨势未能持续。春节后动力煤供应存在不确定性。国内方面,陕西矿难发生后,民营煤企全停,国有煤企接受安全检查,市场预期矿难影响可能将持续到两会后。但是1月21日当周,市场传出消息,通过安全检查的煤矿允许复工。此外,陕西煤从环渤海港口下水有限。从数据上看,矿难发生后环渤海港口的日调入量基本平稳在130万吨,大矿的保供能力不容小觑。这些削弱了市场对春节后供应紧张的预期,春节前最后一周,陕西个别煤矿下调煤价50元/吨。进口煤是政府调节动力煤供需的杠杆。据了解,华南一些口岸的进口政策略有放松。1月31日有消息称,青岛、日照、汕头海关要求谨慎进口澳洲煤,新到港的澳洲煤炭允许卸货,但不采样、不做水尺,通关时间无限延长。受此利好支撑,春节前最后两个交易日动力煤期货随焦煤一起反弹。据了解,该政策主要针对焦煤,对动力煤的影响有待进一步跟踪。库存两极分化现象有望加剧。春节期间煤企减产,坑口、集运站维持低库存。预计节后坑口煤价仍然相对坚挺,发运倒挂导致贸易商操作艰难,节后港口市场煤占比将下降。但有大户保供,港口总库存减量可控,1月31日北方四港区库存2002万吨还处于偏高水平。春节前的海运费大跌,秦沪航线运费降至17元左右,综合采购成本降低,激发了下游终端和贸易商在春节前最后一周的采购热情。截至1月30日,江内港口库存1008.7万吨,已是连续八周下滑,预计春节期间江内港口库存将重新回升。下游库存方面,截至1月31日,沿海六大电厂日耗下滑至46.41万吨,沿海电厂库存大幅累积至1525万吨,同比高626万吨。重点电厂库存从1月中旬开始回升,1月27日重点电厂库存8280万吨,同比去年增加近2900万吨。2月,春节假期低日耗,叠加大量进口煤到港和长协煤补充,预计下游库存将继续走高。春节后若上游没有大面积的安全检查影响煤企复工,投机性或恐慌性采购需求均难出现。动力煤供需脆弱的平衡状态极易被打破,密切关注春节后的基本面数据变化。笔者认为,前期动力煤供应减量预期,已经在期现货煤价上有所体现,3月中旬影响将减弱,下游库存管理得宜可平稳度过,届时动力煤将重回熊市逻辑。预计2月中下旬动力煤现货缓跌概率较大,期货1905合约弱于1903,走势振荡偏弱。动力煤
02-11 09:47
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【头条】明日开市!期市能否迎来“猪市”大吉?
铁矿石节后首日高开的行情预期已基本被确定,但也不排除在保证金回调后,盘面出现空头加仓的情况。导读:随着春节假期走向尾声,国内期市即将开盘,不少“期货人”已经跃跃欲试,在新年继续抓住每一个投资机会。那么在国内休市期间,国际市场表现究竟如何?又会对节后国内期货市场带来怎样的影响,哪些品种值得关注呢?正文:1.铁矿石:供应受冲击黑色系有望迎“开门红”在春节期间,巴西淡水河谷的尾矿坝溃坝危机事件进一步发酵,自事件发生后,巴西政府加大了对淡水河谷的监管力度,据报道,巴西监管机构2月5日吊销了对于淡水河谷Brucutu矿山生产至关重要的矿坝运营执照,使得淡水河谷在事故后的复产再添障碍。受事件的影响,市场对全球铁矿石供应削减的担忧加剧,新加坡铁矿石期货在国内春节休市期间累涨近8%,2月8日盘中上涨至每吨94美元,创2014年8月以来最高。对于节后国内市场的影响,市场普遍认为,外盘的异动也将使得国内铁矿石行情波动加大,节后黑色系品种有望迎来“开门红”。“从资金面情况来看,国内市场节前最后的交易日出现空头资金撤离的现象。”凯丰投资黑色研究员王晗表示,节后的铁矿石价格方向依然具有不确定性,虽然节后首日高开的行情预期已基本被确定,但也不排除在保证金回调后,盘面出现空头加仓的情况。2.贵金属:美联储鸽派信号助推金价上行虽然全球股市的表现疲软、投资者对全球增长放缓等因素均对国际金价产生利多影响,但从整体情况来看,贵金属价格在春节期间维持震荡的走势。国际金价呈现温和回调的态势,伦敦金在国内休市期间累计跌幅0.10%,COMEX黄金以及白银同样出现小幅下跌。在本周五,COMEX黄金期货收涨0.3%,报1318.2美元/盎司,周跌0.29%;COMEX白银期货收涨0.71%,报15.83美元/盎司。对于春节期间的价格走势,橡睿投资合伙人蒋舒表示,节前金价持续冲高,国内休市期间,美国多个经济数据均表明美国经济的相对强劲,国际金价在美元强势的影响出现一定幅度回调,但与往年相比回调幅度不大。随着美元的强势,离岸人民币等货币相对弱势,抵消国际贵金属市场价格的部分跌势,预计节后内盘黄金期货价格回调幅度将小于国际市场波幅。3.原油:窄幅波动原油方面,春节期间总体行情出现窄幅波动。布伦特原油在春节期间涨幅近2%,本周五,布伦特原油期货收涨0.55%,报61.97美元/桶,周跌1.24%。NYMEX原油期货收涨0.13%报52.71美元/桶,周跌4.61%,创年内最大周度跌幅。美元的强势对大宗商品整体价格形成抑制,全球经济放缓也使得市场对原油需求情况的担忧重启,而OPEC的减产近几周对油价起支撑作用。美国指责OPEC减产系操控价格行为,俄罗斯也对减产表现出动摇,且美国产能依然快速扩张。对于节后原油市场的走势情况,业内人士认为,目前总体来看,原油还没有出现方向性的行情走势,需要继续关注委内瑞拉减产等事件的最新情况。4.农产品:涨跌互现中美经贸磋商需持续关注农产品方面,春节期间各品种行情涨跌互现。其中,CBOT豆油累计涨幅近2%,CBOT美豆、CBOT玉米累计跌幅在1%左右,CBOT豆粕跌幅则超1.50%。在春节期间,美国农业部(USDA)公布2月供需报告。报告显示,美国2018/19年度大豆单产预估为51.6蒲式耳/英亩,大豆年末库存预估为9.10亿蒲式耳,与12月预估相比均有所下降。此外,USDA2月供需报告显示,美国2018/19年度大豆出口预估与大豆压榨量预估也与此前相比有所下滑。从整体来看,中粮期货研究院油脂油料组副总监阳林钦认为,美国农业的2月供需报告关于国际大豆调整的看点并不多。对于节后国内的农产品价格走势,他表示,油脂与棉花品种与外盘联动性较强,且两个品种在假期外盘市场波动较大,需要关注;另一方面,虽然美豆在假期波动较小,但受非洲猪瘟疫情缓解等事件影响,预计节后内盘豆粕波幅加大。期货交易,期货投资,炒期货,商品期货,期货行情
02-10 13:54
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【通知】关于2019年春节前后调整交易保证金和涨跌停板幅度的通知
根据各期货交易所通知,本次春节休假时间为2月2日(周六)至2月10日(周日),2月1日(周五)当晚不进行夜盘交易;2月11日(周一)所有商品期货品种集合竞价时间为08:55-09:00;2月11日当晚恢复夜盘交易。根据各期货交易所通知,本次春节休假时间为2月2日(周六)至2月10日(周日),2月1日(周五)当晚不进行夜盘交易;2月11日(周一)所有商品期货品种集合竞价时间为08:55-09:00;2月11日当晚恢复夜盘交易。上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心将于1月31日(周四)结算时起调整部分品种的交易保证金及涨跌停板幅度,中金所本次假期不予调整。为此,我公司决定在春节前后,铁矿石品种各期货合约的公司保证金上浮标准设置为5%,即为交易所保证金标准加5%;其他期货品种的公司最低交易保证金收取标准在期货交易所基础上的浮动部分维持不变。具体收取标准如下:一、春节前各期货合约最低交易保证金标准二、春节后各期货合约的最低交易保证金标准2019年2月11日(周一)恢复交易后,自第一个未出现涨跌停板单边无连续报价的交易日结算时起,各期货合约最低交易保证金如下:三、各期货交易所春节前后涨跌停板幅度的调整情况请各位客户在节前谨慎交易,调整持仓,规避假期市场风险期货 保证金 通知
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02-01 14:27
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【头条】重要提醒:长假来临 做好风险控制!
春节长假期间,国际金融及衍生品市场依然开市交易,这对持仓过节的国内投资者而言,“交易中断,风险不断”。春节长假将至,对国内投资者来说,在欢欢喜喜迎新春之前,要做好长假期间持仓的风险评估和防范。在此之前,国内各家商品期货交易所就长假期间市场风险防范工作作了安排,调整了各品种合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度。“由于春节假期时间较长,从市场风险要素评估到资金管理,投资者都需要提前做好安排,比如调整仓位、锁仓等。”有市场人士提醒,持仓过节的投资者需考虑交易保证金比例提高等因素,及时调减仓位,或留足保证金。春节长假期间,国际金融及衍生品市场依然开市交易,这对持仓过节的国内投资者而言,“交易中断,风险不断”。那么,春节长假期间国际市场有哪些重要事件、重要经济数据会对市场产生影响呢?宏源期货贵金属研究员李晓杰对此进行了梳理。“重要事件方面,需要关注英国脱欧进展、特朗普国情咨文及美国政府是否会再度关门等。央行方面,英国央行利率决议、美联储2019年加息次数及缩表是否提前等都是市场关注的焦点。宏观数据方面,在2019年全球经济增长预期不乐观的背景下,美国非农就业数据变化及欧美国家制造业PMI等情况,也会给市场带来一些波动。”李晓杰说,欧美经济数据的好坏,可能会影响美元指数的表现,进而影响贵金属价格。“市场对美联储的关注点,不再是未来加息的次数,而是缩表节奏。这取决于美国经济的表现。”李晓杰说,“春节长假期间,若金价周线依然维持在1310美元/盎司上方,那就有机会挑战1350美元/盎司一线。在跌破1276美元/盎司之前,金价的上涨形态依旧完整,考虑到贵金属价格已连续多日上涨,建议投资者在贵金属上保持轻仓位。”值得注意的是,春节长假期间,投资者还需关注一季度澳洲飓风季对铁矿石发运会否带来额外冲击。本周五收盘后国内期货市场进入休市期,直到2月11日开市。其间,国际金融市场正常交易,建议国内投资者轻仓过节。持有与国际市场紧密联动的商品仓位的投资者,应提前在交易策略等方面做好风险防范。期货交易,期货投资,炒期货,商品期货,期货行情
01-31 11:05
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【头条】春节要提高保证金了!持仓还是持币?
在期货交易所大幅提高涨跌停板幅度和交易保证金比例的同时,各期货公司亦纷纷提高客户保证金比例,并动员客户减仓过节。尽管近期不少商品期货出现上涨,成交量有所提升,但持仓量总体却出现下滑,显示部分投资者离场。业内人士指出,春节临近,随着交易所提高保证金比例等风险控制措施出台,以及国际市场在假期期间存在较大不确定性,建议投资者轻仓过年。期交所提保防控风险与往年一样,临近春节,国内期货交易所根据相关规定对春节期间各期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度作出调整,以防范长假中可能出现的风险。郑州商品交易所公告称,自2019年1月31日结算时起,除菜籽、强麦外,其他品种期货合约交易保证金标准由原比例调整至10%,涨跌停板幅度由原比例调整至7%,其中苹果期货1903合约、1905合约及1907合约交易保证金标准维持不变。大连商品交易所方面,自2019年1月31日结算时起,将黄大豆1号、黄大豆2号、豆油、玉米、玉米淀粉、豆粕、鸡蛋、聚氯乙烯和乙二醇品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至6%和8%;将铁矿石、棕榈油、聚乙烯和聚丙烯品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至8%和10%;焦煤、焦炭、胶合板和纤维板品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准维持不变。上海期货交易所表示,若1月31日未出现单边市,当日收盘结算时起的交易保证金比例和下一交易日起的涨跌停板幅度调整如下:黄金期货合约交易保证金比例由5%调整为7%,涨跌停板幅度由4%调整为6%;白银期货合约的交易保证金比例由6%调整为8%,涨跌停板幅度由5%调整为7%;铜、铝、锡、纸浆期货合约交易保证金比例由7%调整为9%,涨跌停板幅度由5%调整为7%;锌、铅、镍、线材、热轧卷板期货合约的交易保证金比例由8%调整为10%,涨跌停板幅度由6%调整为8%;螺纹钢、石油沥青、天然橡胶期货合约交易保证金比例由9%调整为11%,涨跌停板幅度由7%调整为9%;燃料油期货合约交易保证金比例由10%调整为12%,涨跌停板幅度由7%调整为9%。值得注意的是,上述交易所均提示,2019年2月1日当晚不进行夜盘交易。这也就是说,打算减仓或者空仓的投资者务必在2月1日下午15:00收盘前平仓离场。在期货交易所大幅提高涨跌停板幅度和交易保证金比例的同时,各期货公司亦纷纷提高客户保证金比例,并动员客户减仓过节。北京一家期货公司高管表示:“进行这样的安排,主要是由于国内期货市场与国际品种具有联动性,节日期间国际期货市场很可能出现波动剧烈情形,那么在其带动之下,节后国内相关品种在开盘时就会出现大幅低开或高开。交易所为了降低风险而提高保证金标准,一般节后就会根据情况恢复过来。在这样的高标准要求之下,只要不是满仓过年,或是碰到特别极端的行情,投资者爆仓的可能不大。”个别品种活跃度仍很高实际上,与权益市场相比,期货市场在春节假期前夕资金便明显流出,持币过年似乎成为多数期货投资者的选择。宝城期货研究所所长程小勇表示:“每逢春节假期,相对于权益市场,期货市场自身的几个特点导致其资金更容易流出。”他分析,首先,期货市场尤其是商品期货市场的国际联动性较强,春节小长假期间,外盘一旦出现剧烈波动行情,国内期货就容易在春节后出现大幅跳空缺口,从而产生重大的交易风险;其次,不同于股票、债券等现货权益市场,期货市场自带杠杆属性,即便是欧美股市在春节假期期间大幅波动,但没有杠杆放大效应,投资者承受的风险有限,更何况股市和债市内外盘的相关性不如期货市场;第三,从期货市场参与结构来看,期货市场投资者构成主要分为散户投机者、机构投机者和实业套保者,散户投资者资金撤离一方面是基于假期持仓安全考虑,另一方面这部分投资者通常会在春节假期停止操作、休整一番;而对于机构投资者和实业套保者而言,春节假期持仓,防风险比冲收益更为重要。另据统计,尽管近期商品期货多数收涨,成交量有所提升,但市场持仓量总体却出现下滑。不过,从投资者成交及持仓积极性来看,螺纹钢、PTA、甲醇、豆粕等品种为当前最受青睐的品种。程小勇解释称,从市场活跃度来看,螺纹钢、PTA、豆粕、甲醇期货品种上资金交易活跃,一方面主要与品种供需基本面题材有很大关系。“春节期间,北方环境问题严峻,叠加春节假期期间可能存在停产或限产、提产,螺纹钢存在交易的题材。而PTA、甲醇和国际油价、国内煤价关联度较大,1月下游棉纺开工率意外略微回升,叠加国际油价急剧反弹,以及煤炭市场遭遇矿难事故、运输问题,因此这几个品种可交易题材突出,使得投资者积极参与。”谁会留仓过年?部分分析人士认为,近期商品期货市场多数品种取得涨幅,与投资者减仓过年有关。原因主要是保证金比例提高之后,空头出现主动离场。不过业内人士建议,即便是对个别活跃品种存在相对明确的方向预期,也没有必要留下很多持仓,尤其是风险防控能力较弱的个人投资者,轻仓过节为宜。目前多数期货私募已经或准备进行期货减仓,以规避系统性风险,留仓过年的机构也主要是以套利策略为主。期货,期货市场,期货投资,期货新闻
01-30 13:37
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【基础】芒格读书会: 期货大佬如何用《孙子兵法》炒期货——火攻篇(14)
熊市末期,我们适合干什么呢?当然是多读研报、多读书,充实自己。为此,览益的芒格读书会应运而生。在接下来的时间里,芒格读书会将会为大家逐一解读投资经典,《笑傲股市》、《祖鲁法则》、《孙子兵法》等等,结合中国资本市场的投资经验,帮助大家建立自己的投资系统,敬请期待。导读当前的市场,市场人士普遍认为经济下行,市场机会较少,大部分品种都是跌的,交易成功的概率极低,而且是温水煮青蛙,最好躲避!那么,这个时候我们适合干什么呢?当然是多读研报、多读书,充实自己。为此,览益的芒格读书会应运而生。在接下来的时间里,芒格读书会将会为大家逐一解读投资经典,《期货技术分析》、《日本蜡烛图》、《孙子兵法》等等,结合中国资本市场的投资经验,帮助大家建立自己的投资系统,敬请期待。今天来到《孙子兵法》第14讲,讲解期货大佬如何使用孙子兵法中的《火攻篇》来炒期货。1九地篇里说道:“发火有时,起火有日。时者,天之燥也;日者,月在箕、壁、翼、轸也。凡此四宿者,风起之日也。”普通人理解是这样的:发起火攻还要选择有利的时候,起火要选准有利的日期。所谓有利的时候,指的是天气干燥;所谓有利的日期,指月亮运行到“箕”、“壁”、“翼”、“轸”4个星宿的位置,凡是月亮运行到这4个星宿位置时,就是起风的日子。对于期货高手来说,这段话就是这样理解:谈起火攻,明白火攻的目的、种类和实施方法固然重要,但是笔者个人认为知道在什么条件下能放火烧敌更重要。当初三国周瑜火烧赤壁之后,不是有一句俗话流传下来了:万事备,只欠东风。我们换一个角度来理解这句话,就是要没有东风的话,周瑜这把火是放不起来的。由此可见,条件是对火攻起到决定性作用的。期货市场也是同理。期货市场的操作基本有三类:第一类是多头行情,操作以做多为主;第二类是整理市,操作以短线高抛低吸;第三类是空头行情,要以沽空为主。一般而言,有些投资者擅于做多头,喜欢做多头行情;有些擅于短线高抛低吸,喜欢做整理市;另一些则擅长沽空,喜欢做空头行情。但并不是我们想做什么行情或是习惯于做什么行情就会来什么行情的,我们只能等待市场的‘安排’,根据不同的行情来进行不同的操作。2火攻篇里说道:“主不可以怒而兴师,将不可以愠而致敌;合于利而动,不合于利而止。”普通人理解是这样的:君主不可以因为动怒了而发兵,将军不可以因为生气了而出战,只有合乎我们利益才可以作战,不合于利益就不要行动。。对于期货高手来说,这段话就是这样理解:在投资的战场上,更需要抛掉“怒”、“愠”,切不可因为自己的情绪而去做出投资行动。必须考虑到,什么样的决策对我们最有利,我们就要采取什么样的决策;如果一个决策对我们是不利的,不管在情绪上、心理上会怎样舒服,都应该坚持停止。只有这样,一切从“利”出发,从行动是否是目前局势下的最佳决策出发去行动,才能做到理性和客观。否则,带着情绪和喜怒去投资,就会遭受刘备那样的结果,为报兄弟之仇,最后兵败彝陵、命丧白帝城。 赠人玫瑰,手留余香。看完点赞评论的人,运气会越来越好!股市 个股 大势研判
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01-29 10:41
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【宏观】PTA上涨行情存在变数
春节前低库存的现实使得PTA价格具有较好的弹性,但是春节后因消费端表现难以乐观,上涨行情存在变数,所以投资者应做好头寸管理。PTA期价自1月开始反弹,主要原因一方面是下游织造厂春节前备货热情不断升温,导致聚酯厂库存压力大幅缓解;另一方面是在部分装置检修或重启的推迟下,PTA市场的累库预期迟迟难以兑现。因此,PTA期价在1月中下旬出现强势上涨,市场交投氛围持续高涨,PTA多空分歧较大。从供需面来看,春节前低库存的现实支撑期价上涨,但是春节后累库的预期又将拖累期价。聚酯厂库存下降1月以来,国际油价持续反弹,给出市场止跌信号,下游涤丝价格大部分处于2018年以来的最低水平,聚酯产品利润微薄,多种指标显示织造厂备货时机已到。尽管市场对2019年的消费难有明确判断,因织造厂多有春节前备货的习惯,而且2018年企业效益较好,资金相对充裕,备货能力较强,所以从1月初开始聚酯厂的产品销售明显好转,库存持续下降。截至1月中旬,涤短库存基本出清,长丝企业库存大部分处于较低水平,之后的一周依旧有陆续备货的情况出现。截至1月下旬,织造厂大部分开始放假,原料备货已经在20—30天的正常水平,甚至有原料备货在45天偏上。目前,聚酯厂库存大幅下降是市场的主要利多之一,可能的影响是春节期间检修计划执行力度不及预期,对原料PTA的消耗超出预期。累库预期将下调逸盛大化225万吨的装置按计划在1月中下旬重启,但是出合格品的时间推迟约1周,影响约3万吨的产量;扬子石化35万吨的装置原计划1月重启,目前推迟至3月,影响约8万吨的产量;华彬石化140万吨装置原计划1月检修10天以内,实际检修延长至30天,影响近8万吨的产量;蓬威石化90万吨装置原计划停车7—9天,实际延长至20天以上,影响2.5万吨以上的产量;福化450万吨装置目前五成负荷运行,原计划1月中下旬提升负荷至八成,目前消息显示将推迟至春节后提升负荷,影响产量约10万吨。整体来看,以上装置因延长检修时间或推迟重启,将导致第一季度产量损失超30万吨,PTA第一季度的累库预期也将从90万吨下调至60万吨左右。据了解,2018年第二季度以来,只有9月出现了较大量的累库,其他月份均在去库存,所以2018年年底PTA社会库存处于历史低位。然而,今年即便经过第一季度的季节性累库,库存水平也将处于正常偏低水平。节后消费不乐观中期来看,PTA市场的不确定性主要来自下游消费市场的启动时间。2018年春节前后,聚酯市场热情高涨,但是春节后因工人到岗较晚,行情迟迟难以启动,直到3月底4月初,聚酯产品高企的库存才开始慢慢下降。今年同样会面临工人到岗较晚的情况,为了应对这种局面,部分织造厂在春节前加快生产,已经具备了一定的产品库存,可以理解为透支春节后的消费。另外,聚酯厂春节前大幅去库的结果可能是春节期间的检修不及预期,春节后的产品库存回到偏高水平,但是织造厂春节前大量备货后,春节后预期以消化原料库存为主,所以备货的积极性会受到限制。因此,春节前的织造厂备货或提前生产,只能说是库存从聚酯厂转移到了织造厂、从涤丝变成了坯布,但是没有真正进入消费者环节,所以说是春节前透支利多。对于未来的消费,宏观方面的研究多不看好,主要是高杠杆限制了居民的消费能力,所以春节后产业链可能会面临阶段性的高库存压力。从PTA期货的历史走势来看,春节前价格持续上涨、春节后短暂冲高后回落的行情屡见不鲜。2009—2018年,除了2014年和2018年外,其他8年的PTA期价都是在春节前后冲高回落,今年的基本面同样存在先强后弱的预期。因此,PTA价格目前具有较好的弹性,但是原油依旧是市场的重要方向性指标,春节后因消费端表现难以乐观,行情存在变数,投资者应做好头寸管理。PTA
01-29 10:07
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【宏观】悲观情绪修正 铜多头蓄势待发
宏观政策强化逆周期调节,部分铜终端消费行业疲弱格局有所改善,市场悲观情绪有所缓解,铜价短期或存在反弹可能。上周伦铜回落,但在5900美元/吨整数关口获得支撑后再次反弹。我们认为,随着宏观政策强化逆周期调节,投资者过去极端悲观情绪将有所修正,铜价短期反弹或持续。宏观政策强化逆周期调节 市场情绪稍有好转中国经济存在下行压力,2018年第四季度中国经济增长率下滑至6.4%,是全球金融危机以来的最低水平。同时,中国制造业进入萎缩区间,制造业景气度下降。2018年12月官方制造业PMI为49.4,较11月回落0.6个百分点。其中新订单指数为49.7%,环比下降0.7个百分点,生产经营活动预期指数为52.7%,环比回落1.5个百分点,两者均为年内低点。为应对经济下行风险,决策层实施稳增长措施,缓解市场悲观情绪。第一,央行宣布降准支持实体经济,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,净释放长期资金约8000亿元;第二,对小微企业实施普惠性税收减免政策,并扩大小型微利企业的覆盖面;第三,放宽外商市场准入,清理外商投资准入负面清单之外领域对外资单独设置的准入限制;第四,新个税法全面实施,2019年将有可能实施更大规模的减税降费,提高居民的消费水平。房地产持续降温 其他终端消费行业或转好铜主要消费终端行业表现分化,其中房地产市场持续收紧,但基建投资增速有企稳回升的可能,市场预期汽车家电行业支持政策或遏制消费疲弱格局,市场悲观情绪有所缓解。房地产销售低迷,投资逐步回落。2018年下半年,商品房销售面积累计同比增速连续下滑,全年增速1.3%,为近两年以来最低值。同时,截至2018年年底,房地产开发投资完成额同比增长9.5%,为年内最低值,反映房地产政策依然偏紧。但是地方债限额提前下达,基建投资增速存在企稳迹象。2018年年末人大授权国务院提前下达2019年地方政府新增债务限额1.39万亿元,资金提前到位或带动2019年基建和政府相关消费支出提前,且专项债提前发行,社融增速有望逐步改善,基建投资增速企稳的预期增强。从电网投资来看,自2018年年初开始,电网投资累计降速连续缩窄,截至年底转为正值0.6%。招标数据显示,2019年电网招标交货量增加,重燃了电网投资增加的预期。汽车家电消费回落,市场预期刺激政策可能实施。2018年7月以来,汽车销量累计同比连续下滑,全年汽车消费萎缩2.76%。同时,家电消费增速持续下滑,其中空调销售增速从年中的14.26%下降至年末的5.84%,冰箱消费持续萎缩。国家发改委认为,中国居民消费潜力较强,将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。结论及建议综上所述,宏观政策强化逆周期调节,以及部分铜终端消费行业疲弱的格局有所改善,使得市场悲观情绪有所缓解,铜价短期或存在反弹可能。铜
01-29 09:31

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